人民银行官网昨日发布公告称，自2016年1月25日起，对境外金融机构在境内金融机构存放执行正常存款准备金率政策，进一步完善中国存款准备金制度。在人行将对境外人民币同业存款开徵存款准备金消息的刺激下，离岸人民币（CNH）昨日早盘大涨。与此同时，人行还大幅上调了中间价到6.5590。这是人行连续8天「咬死」6.56的中间价，且连续7天将中间价较前日收盘价上调超百点。香港商报记者朱辉豪旨在减少跨境资本流动

　　渣打策略师刘洁分析认为，人行对境外人民币同业存款按境内标准开徵存款准备金的政策，主要是收紧在岸市场流动性而非境外。新政策会推动今后境外银行陆续将资金撤离境内市场。这次新政更像是种「税」，增加了境外银行在境内市场资金摆布的成本，显示中国希望减少跨境资本流动。

　　着名金融信托专家、投资银行家孙飞在接受本报记者采访时表示，存款准备金有流动性调节的功能，人行此举实际上是收紧银行流动性，对抑制人民币汇率波动和提高投机者做空人民币成本是有作用，但人行的本意不在於此。「人行这次的一视同仁是为了维护金融市场的稳定与安全，将境外金融机构一起纳入管理，也是便於人行最后的宏观调控，以达到规范化管理。」孙飞说。

　　人民银行拟对境外金融机构存放於境内的人民币徵收存款准备金，香港一周期离岸人民币拆借利率周一大涨370个基点至11.9%，一月期利率大涨251个基点至11.84%。

　　上周，它们一度分别飙升至了33.39%和15.7%的历史新高，因为人行在离岸市场上扞卫人民币的交易收紧了离岸人民币的供应。

　　短期冲击离岸金融市场

　　中国官方昨日公布的人民币对美元汇率中间价为6.5590，较前一交易日上升47个基点，创12月21日以来最大上调幅度。这个中间价与外汇市场前一天6.5867的收盘价相比，大幅上涨277个基点。

　　巴克莱首席经济学家常健指出，中国可能容忍外汇储备在12个月里从3.33万亿美元进一步下滑，预计「安全」底部是2.75万亿美元。基於上述预期，若在岸人民币继续走软或者离岸与在岸人民币汇差进一步扩大，不排除人行进一步干预汇市的可能。

　　孙飞认为，人民币近期的波动属正常现象，人行完全有能力稳住汇率。而这次政策的出台，降低外资银行人民币的流动性，短期内多多少少对离岸金融市场会有一定的冲击，离岸人民币兑换业务将会受到一定的影响。但长期来讲，有助於金融市场的稳定和安全，也将进一步刺激人民币业务量的做大。「因为流动性收缩，境外金融机构要吸收更多人民币才能达到原来的人民币业务量水平。」四不」加速「A股边缘化

　　在两周暴跌18%以后，内地股市昨日在创出去年股灾以来新低——沪指2844点后反弹。但是上证综指收盘点位仍然低於去年股灾最低收盘位2927点，而两市成交创出去年股灾以来地量则说明，内地股市正遭遇边缘化危机。

　　成交量骗不了人

　　昨日内地两市触底反弹，但昨日开盘的亚洲其他市场并不为所动，除台湾加权指数和泰国、沙特市场微升外，其余11个主要市场均继续下跌。而让周边市场不看好的是内地股市在反弹的时候出现了地量。昨日上海股市成交跌破了2000亿元大关，只有1736亿元。而深圳股市成交也跌穿了3000亿元大关，只有2989亿元。

　　技术图形是可以骗人的，但成交量是骗不了人的。反弹地量说明，昨日的反弹只是技术反抽，是市场超跌后的技术性反弹。而反弹地量也说明，场外资金不为所动，只是场内存量资金博短线的结果。这也说明，现在的内地股市已经被严重边缘化了。

　　见底还言之尚早

　　中证监主席肖钢16日指出，内地股市至今还是一个不成熟的市场，其中一个重要特徵是市场投资者不成熟。截至上周五收盘，内地股市总市值已经萎缩到42.7万亿元，与去年年底最高时候相比已经萎缩了十几个亿。两市总的流通市值为38.787万亿元，萎缩更是严重。而现在内地股市投资者队伍结构存在致命的制约，散户持有两市15%的市值，但交易量占到两市成交总量的85%。这样的市场势必会成为一个非理性的市场——涨起来无人能压得住，跌起来也是无人能挽救得了。所以，越是大盘屡创新低，市场倾向越是向空，只有等市场充分被边缘化之后，投机资金才会从四面八方杀进来。所以，现在就说市场已经见底还言之尚早。