【香港商报网讯】记者庄海源、韩濠昕报道：本港时间昨日凌晨，美联储为期两天的美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议一如市场预期，决定维持利率在0.25%至0.5%水平不变，并表明未来会以「缓慢渐进」方式进行加息。香港金融管理局发言人表示，美国货币政策开始正常化，港元汇率趋弱，资金流出港元及利率上升只是时间问题，亦是本港货币环境回复较正场状况的必经阶段。金管局提醒市民要小心利率风险，避免过度借贷。
金管局还指，美联储上月启动9年多以来首次加息後，留意到环球金融市场波动增加，港元汇率亦转弱。过去多年大家习惯港元偏强、资金流入、利率低企的环境，但这些都是美国自环球金融风暴以来采取极度宽松货币政策所致。
恒生料美全年加息两次
对於美联储最新声明，恒生银行署理首席经济师薛俊昇分析指，联储声明提到去年底美国经济增长放缓，并正密切关注环球经济及金融市场发展对美国经济前景的影响。与此前联储指美国经济风险「均衡」（balanced）相比，相信这反映了没联储注意到近期环球经济及金融市场变化，包括油价进一步下挫及环球经济不明朗因素增加等，或减慢美国经济增长步伐，以至通胀或需较长时间才会回升至其2%的目标水平。
薛俊昇认为，受近期油价再度回落、美元保持强势及美经济增长未有显着加快等因素影响，美国通胀将於短期内维持较低水平，估计今年美联储只会加息两次，今年底联邦基金目标利率为0.75%至1.00%。由於美国加息步伐放慢，或导致香港银行业推迟首次调高最优惠利率的时间；惟近期环球金融市场波动，最终香港息口走势仍需视乎资金流向、投资者对环球经济增长预期等因素而定。
恒生私人银行投资及信托服务主管陆庭龙表示，美联储对经济前景看法仍乐观，但年初环球股市波动，美国以外地区企业盈利欠佳，预计美联储3月份加息机会只有一半，第二季加息机会较大，全年或加息两次。而本港，将较美国迟最少半年才开始加息。他又指，美国量宽持续多年，物价未见回升，美国通胀短期难以达到2%的目标；至於美元，预计上半年会因市场加息预期持续强势，一旦加息步伐减慢，或於年中回软。
港楼市交投短期难回升
美联储作出维持利率不变表态後，本港最新消息是：香港上海滙丰银行宣布，该行最优惠利率维持不变，保留在目前5%的水平。储蓄存款户口利率亦将维持不变。
任何息口风吹草动，最终都会对本港楼市带来较大影响。而对楼市前景，本港两大地产代理美联及中原地产各有看法。
美联物业首席分析师刘嘉辉指，近月股市表现反覆，二加上农历新年临近，故即使今次美国息率未有续升，相信亦未能刺激本港住宅物业於短期内交投大幅回升。二手楼交投短期内料仍处低水平徘徊，估计二手住宅成交量将连续5个月低於2000宗。最近5个月来，二手楼合计录得不足万宗，属严重冰封。目前，惟预期二手楼价调整下，料会带动交投於新年过後有明显上升，3月份有望突破2000宗。
中原地产研究部高级联席董事黄良昇则指，美联储宣布维持利率不变，预计本港银行息口将维持不变。现时楼价正调整下跌，令供楼负担比率明显回落。假若今年下半年本港加息，相信对长远供楼负担影响轻微，因楼价回软，加上薪金上调，市民供楼能力相对提升，足以抵销加息後的供款压力。
联储声明增不确定性市场犹豫
【香港商报网讯】昨日凌晨，与此前市场预期一样，美联储宣布维持联邦基金利率不变。与此同时，美联储声明亦称将密切关注全球经济和金融市场的发展情况。
当日，美联储在结束为期两天的货币政策例会後发表声明，宣布联邦基金利率继续保持在0.25%至0.50%区间不变，货币政策立场依然宽松。
声明称，尽管去年年底美国经济增长有所放缓，但劳动力市场情况仍进一步改善，家庭消费支出和企业固定投资在最近数月温和增长，房地产市场也持续改善。
由於近期美国及全球股市「跌跌不休」，市场普遍担心未来美国经济走势。美联储在此次声明表示，正密切关注全球经济和金融市场发展情况，并评估其对美国劳动力市场、通胀和经济前景风险平衡的影响。
有「美联储通讯社」之称的华尔街日报发文称，美联储此番表态显示出对金融市场震荡和全球经济放缓的担心，「声明增加了不确定性」。此前，市场曾预测，自去年12月加息後，今年美联储或有4次加息，最早一次可能在3月份。
美股下跌油价弹升
美联储声明并未明确暗示不会在3月份加息，因此，声明发表後，美股即回吐早盘涨幅而应声下跌，美债跌幅收窄，美元明显走弱。
至美股昨晨收市，道指下跌1.38%，标普跌1.09%，纳指跌2.18%。有恐慌指数之称的芝加哥期权交易所（CBOE）波动性指数（VIX）则上升4.0%，报24.4点，依然高於20点的长期平均水准。
声明之後，美国债收复稍早跌幅，10年期美债收益率维持在2.00%，与前个交易日持平。对政策较为敏感两年期美债收益率下降一个基点至0.84%。而美元对主要非美货币走弱，美元指数跌幅达2.2%。
当日，纽约3月原油期货收涨1.05美元，涨3.3%，报32.50美元/桶；布兰特3月原油期货收涨1.45美元，涨幅4.5%，报33.25美元。
同日，大宗金属价格续弹。伦铜收涨1.2%，至每吨4590美元，创逾两周最高收盘价。惟COMEX2月黄金期货在创11月初以来最高收盘位後，当天收跌4.40美元，跌幅0.4%，报1115.80美元/盎司。
需要注意的是，昨夜今晨，美股高开高走，国际油价则继续大幅上扬。
上半年或不再加息
另据美国联邦基金利率期货数据，交易者预期今年仅会加息一次，最早加息时间亦推迟到7月份。之前，市场曾预期最早今年6月份会加息，同时还预期今年年底美联储利率将达0.62，意味着联储将在现有利率基础上再提高0.25个基点。
彭博新闻社数据统计则发现，市场预期美联储3月份加息的可能性已经由利率决议前的29%降至21%。
美改弦易辙重回宽松？
【香港商报网讯】美联储公布议息声明後，投资研究机构ITGInvestmentResearch首席经济学家SteveBlitz点评指：美联储声明显示，上月启动加息时，联储对美经济信心并非牢不可摧，它已承认经济并非如预期发展，并小心地改变了此前的乐观预测，或为重启减息打开大门。
联储乐观预测悄然改变
首先，Blitz列出联储难以进一步加息的影响因素：去年第四季美GDP增速太低，不足以支持加息；今年年初全球股市普跌，美国国债市场投资者推迟了联储再度加息的预期时点，因推迟加息有助於支持股市。
具体到联储声明：
通胀预期方面，和上月说「继续密切关注通胀发展情况」不同，今次声明表示联储决策者「正密切关注全球经济和金融形势，并正在评估全球形势对劳动力市场，通胀以及经济前景风险平衡的影响」。
通胀形势方面，上月简单提到「基於市场的通胀指标保持低位」，今次既承认「通胀持续低於美联储2%的长期目标水准」，又提到部分原因在於「能源价格及非能源进口价格下降」。
评价经济方面，联储单独评价了劳动力市场形势，未合并在整体经济状况评价中；称家庭和企业支出增长「温和」，上月称增长步伐「稳健」；和上月不同，是次首提库存投资，称这类投资「放缓」。
加息进程或转变为减息
Blitz认为，以上通胀预期的表述变化显示，联储现在倾向认为经济所受的影响是负面的，如果他们最担心的情况成为现实，就会彻底转变加息进程，改为减息。以上经济方面的表述改变体现出，联储为就业增长未能转化为经济好转感到挫败。
总之，Blitz预计，假如市场认为，此次联储声明试图延长过去数周体现的加息进程，并让这一过程更为缓和，那麽声明对全球股市最终或有正面影响。此次声明并非彻底逆转上月加息的决定，不代表启动QE4，仅说明联储承认不会与任一具体利率方向绑定，特别是在全球各种力量在让加息总体影响变得弊大於利之时。