美國銀行策略師在1月25日報告中寫道，與人民幣之間這種關系最強的是銅和鉑等商品，因為中國是這些商品的最大消費國。人民幣貶值將會侵蝕中國企業的購買力，推動大宗商品價格走低，這一負面影響將超過人民幣貶值導致金融環境更寬松所帶來的任何好處。

 

美銀分析師在報告中表示，人民幣大幅貶值可能是國內需求惡化的結果，這肯定會對大宗商品市場造成更嚴重的破壞性影響。

 

彭博援引瑞典北歐斯安銀行首席新興市場策略師Per Hammarlund表示，人民幣貶值使得對大宗商品價格承壓，出口國家受損，而一些國家則會因為進口開支下降，而獲得大筆意外收獲，如土耳其。當前沒有任何跡象表明，人民幣疲軟與大宗商品價格下跌的相互關系會被打破。

 

據中國證券報1月8日報道，方正中期期貨外匯研究員季天鶴說，人民幣貶值主要從兩個渠道影響大宗商品。一是貶值使大宗商品的人民幣計價更高，這會降低中國對于大宗商品的需求。二是人民幣貶值引發市場進入低風險偏好模式，市場拋出大宗商品追求低風險資產，上述操作也會導致大宗商品價格下降。短期來看，人民幣的波動（在目前的市場狀況下表現為貶值）將從第二個渠道影響大宗商品價格，而人民幣貶值的趨勢則將在更長的時間跨度下，從第一個角度影響大宗商品的價格。總體而言，人民幣貶值對于大宗商品是利空。

 

據華爾街見聞，人民幣貶值產生了“副作用”，大宗商品供應過剩恐加劇。英國《金融時報》曾在去年8月提到，人民幣貶值增加中國進口原材料的成本，提高國產煤炭、鐵礦石和鋁的市場競爭力，刺激中國加大這類大宗商品的生產。中國經濟增長原本就已明顯下滑，對資源性大宗商品的需求疲弱，人民幣貶值使面臨供過于求的大宗商品又增添下行壓力。