恒指昨跌近4%創3年半新低 猴年開門撞熊 港股猶未見底

　　【香港商報網訊】記者鄺偉軒報道：猴年首個交易日，港股受外圍股市拖累急瀉，全日跌 742點或3.85%，收報18545點，成交669億元。當日，財經事務及庫務局局長陳家強表示，港股今年將會相當波動，投資者作出決定時要做好風險管理及投資策劃。港交所主席周松崗則指，投資者今年要保守一點，並提醒「小心駛得萬年船」。

　　港股夜期隔夜美股未止瀉

　　因春節假期，港交所暫停交易數日。昨日開市，港股追回環球股市跌幅。當天，恒指裂口低開801點後，下午一度低見18446點，較2012年6月低位18056點，只相差 390點。

　　昨晚，港股夜期仍未止瀉。截至凌晨截稿，夜期報18132點，低水414點;至於美股，同樣未告止瀉。截至今日零點，道指跌306點或1.92%;納斯達克指數跌55.7點或1.3%。

　　陳家強：暴亂影響港形象

　　昨日，陳家強出席港交所猴年開市儀式時指，今年市場注定相當波動，除了因為全球經濟增長放緩外，各國財政及貨幣政策出現顯著分歧，同樣困擾市場表現。他預料，全球股市及匯價仍會持續波動，雖然市場波動或為投資者帶來投資機會，但仍要做好風險管理及投資策劃。

　　對於年初二(2月9日)凌晨發生的旺角暴亂，陳家強以「不幸」來形容，認為暴亂事件將影響香港形象，但相信未必能夠左右港股的走勢。

　　另外，被問及市場關注的「深港通」會否延遲推出，他表示將在市場「較穩定」的時間推出，惟一切仍須視乎各方面的準備情況。

　　港交所：小心駛得萬年船

　　周松崗預期，猴年港股將持續波動且充滿變數。他提醒投資者要像猴子般靈活及敏捷，但投資態度要較為保守及穩陣，並要「小心駛得萬年船」。

　　周松崗以「3C」(即Commodity<商品>、Currency<貨幣>及China<中國>)來概括今年市場關注重點，表示商品價格急跌、匯率波動及內地經濟表現，將主導今年投資的取向。

　　港交所行政總裁李小加則表示，港股見過「大世面」，經過多次上落波動及衝擊後，相信香港亦可渡過。

　　機構：銀行股或掀新跌勢

　　昨日，港股只有184隻股份上升，下跌股份則多達1312隻，跌勢可謂全面。逾10隻藍籌跌幅多達5%，其中騰訊控股(700)跌幅達5.56%，收報135.9元，拖低恒指 116點;同為科技股的聯想控股(992)則慘被洗倉，全日跌6.9%，以6.34元報收，為昨日跌幅最大藍籌股。另外，滙控(005)跌5.44%，報49.5元;渣打集團(2888)則暴挫7.35%，報46元。

　　內銀、內險股成為跌市重災區：農業銀行(1288)跌 4.78%，報2.59元;新華保險(1336)跌7.13%，報22.8元。「三桶油」因國際油價未止跌，昨全線報跌。其中，中海油(883)報7.45元，跌5.34%;中石化(386)收報7.1元，跌6.39%;中石油(857)跌5.1%，收報4.47元。在避險情緒籠罩下，資金流向個別公用股。長江基建(1038)逆市升1.16%，收報74.2元;港燈(2638)逆市升1.43%，收報6.38元。個別細價股續被炒作，恒發洋參(911)上周五 (5日)復牌狂飆逾一倍後，昨續飆7.25%，收報0.074元。

　　對於昨日港股表現，友達資產管理董事熊麗萍表示，多個負面因素正在拖累港股表現，目前難以估計低位，投資者應趁每次反彈減磅。她認為，個別公司的業績及資金壓力將成市場下一輪焦點，一旦後市插穿18000點，或要跌至16000點後方有承接力。

　　匯盈證券董事謝明光分析，全球股市弱勢已成;面對資產價格持續調整，港股難以轉勢。目前，投資者信心仍未跌至最低點，預期在壞帳風險升溫下，內地與本港的銀行股或會掀起新一輪跌勢。

　　猴歲港股「低處未算低」?

　　港股跌至18500點水平，是否已足夠反映充斥市場的不利因素?相信這是不少股民及基金業人士關心的大事。雖然人人引頸以待見底之日，但殘酷現實卻近在眼前。在國際油價未止跌、人民幣持續貶值及香港資金流走等壓力未降溫之下，可以說，去年7至8月間發生的股災只是連串「危機」的前奏;在可見的將來，流動性收緊勢將引發連鎖效應，或進一步拖累股市表現——猴年港股，恐怕「低處未算低」。

　　資金外流股市難俏

　　先說資金外流。金融海嘯過後，港股極速從低位反彈，主要受資金瘋狂流入香港。但不要忘記，這些錢並非來自香港內部，而是美國聯儲局2009年啟動量化寬鬆後，在地球流竄的資金湧入香港。但美國自去年12月加息引發資產再配置，只要資金大幅流走，包括股票在內的香港資產價格就將面臨重大調整，股市勢必因而受累。

　　上個月發生的資金外流，只是銀行收緊信貸的前奏。一旦銀行大幅收緊信貸，不再任意放貸，在信貸收縮下，「Easy Money」將不會再在市場流竄，反而將從股市抽走，用於償還按揭貸款。

　　須知，股市與樓市唇齒相依，且股市高低極受資金流向影響，在欠缺資金供應、繼而注入市場之下，試問股市表現又豈可看俏?

　　銀行壞帳困擾港股

　　另外，自金融海嘯後，香港銀行大量放款予內地企業，但當下人民幣貶值，加上內地經濟持續放緩，勢將影響企業償還貸款的能力。萬一香港銀行在內地企業貸款中錄得不能償還貸款，繼而需要撇帳的話，這會否打擊銀行股以及港股的表現?下周一(2月15日)，東亞銀行(023)將掀起銀行股業績潮，投資者可從中得知端倪。

　　在信貸緊縮及銀行股壞帳困擾下，中短線而言，港股確實難以看好。手持股票的投資者，惟有自求多福，轉持現金或為上策。

　　香港商報記者 鄺偉軒

　　藍籌/國企股昨日表現

　　五大跌幅藍籌股

　　股份 收市價(元) 跌幅

　　聯想集團(992) 6.34 6.9%

　　中國人壽(2628) 16.44 6.59%

　　中石化(386) 4.10 6.39%

　　百麗國際(1880) 5.01 6.0%

　　中國平安(2318) 31.95 5.61%

　　五大跌幅國企股

　　萬科企業(2202) 16.18 8.69%

　　新華保險(1336) 22.8 7.13%

　　中國太保(2601) 24.5 7.02%

　　HTSC(6886) 13.42 6.94%

　　中國人壽(2628) 16.44 6.59%

　　港股歷次猴年表現

　　年份 首日變幅 全年變幅

　　1980 -1.4% 73.4%

　　1992 1.1% 35.8%

　　2004 -0.2% 0.7%

　　2016 -3.85%

　　財金高官談話概要

　　財經事務及庫務局局長陳家強

　　今年港股將相當波動，除了因為全球經濟增長放緩，各國財政及貨幣政策分歧同樣困擾股市表現。

　　港交所主席周松崗

　　投資者要像猴子般靈活及敏捷，又應較保守及穩陣一點，小心駛得萬年船。

　　港交所行政總裁李小加

　　今年將具挑戰及困難，但香港見過大世面，經過多次波動後，將可安然渡過。