【香港商報網訊】記者伍敏報道：港股連彈兩日后，動力明顯不足，昨跟隨外圍高開后，全日由升轉跌，收市回吐197點，報18924點，再次失守19000關，成交669億元。市場分析認為，投資者現時持現金的比例為5.6%，創2001年11月以來新高。雖然全球負面風險未除，惟市場已出現明顯超賣情況，估計港股於18000點附近為較佳入市時機。
日圓續強，日股收市跌1.36%穿16000點關，避險情緒籠罩下，亞洲股市昨普遍偏軟，港股昨呈先高后低走勢，反覆浮沉於10天及20天線，國企指數亦跌穿8000點，收報7928點，跌99點或1.24%。韓股及澳股各跌0.23%及0.47%。
18300點為入市時機
海通國際（665）環球投資策略梁冠業表示，現時環球投資者信心仍疲弱，對油價、匯率及中國經濟狀況等因素都持悲觀看法，故料港股及A股維持波動。他認為，港股未來走勢視乎油價波動及A股市場表現，最快下半年才見好轉，但料中港股市短期內不會出現大幅度的升跌。
不過，他指出，恒指現時市盈率8.2倍，是十年以來最低，而按市帳率股值亦已反映市場過分悲觀，港股已出現「超賣」情況，估值接近不合理水準。他認為短期內暫無利好因素促使股市大型反彈，若恒指降至18300點水準，為最佳入市時機。
另外，據美銀美林發表最新基金經理月度調查顯示，投資者持現金的比例為5.6%，創2001年11月以來新高。與此同時，基金經理也減少投資股票，現時的配置比例跌至接近2012年以來的低位。
目前大市仍有大量負面風險
根據美銀美林的模型，當現金水平超過4.5%時，就是「買入」信號；而當現金水平降至3.5%時，就是「賣出」信號。目前現金水平為5.6%，或顯示市場已過度拋售。不過，美銀美林亦警告，現時仍有大量負面風險。
發改委表示要加快交通重大工程建設，水泥及基建股昨逆市上揚，海螺水泥（914）及中交建（1800）亦升逾6%，是表現最佳國指成分股；中國建材（3323）升逾4%。產油國協議凍產并非減產，「三桶油」跟隨油價回吐，跌3%至4%。
削弱日圓避險資金或回流股市
近期環球股市以日股馬首是瞻而出現波動異常，惟金融市場長期大起大落將不利環球經濟發展。業界普遍認為，即將本月底舉行的G20財長會議將重點討論如何遏抑日圓升勢，令資金回流至環球股市。
G20關注日圓走勢及負利率
G20財長會議將於下周五及六（本月26日及27日）舉行，資深外匯界人士盧楚仁認為，會上除討論穩定人民幣匯率問題外，重點將放在如何削弱避險資金流入日圓，因為即使人民幣匯價穩定下來，但日圓仍狂升，股市不穩都不利環球經濟。
加碼量寬抑制日圓升值
他預期，20國代表將討論如何遏抑日圓升勢，令資金回流至環球股市。他指出，日本央行可透過負利率加重炒家買入日圓的成本，同時會議可討論多國央行聯手干預外匯市場，相信有一定威力。日本央行更可使出最后武器加碼量寬（QE）來抑制日圓升值。招銀國際策略師蘇沛豐及銀河證券業務發展董事羅尚沛亦認為，G20焦點未必落在人民幣上，反而會關注日圓走勢及負利率問題。
竤策投資顧問董事陳寶明表示，會議將談及油價、人民幣匯率及內地資金流出等問題，以穩定市場，令貨幣回復有序升跌，但會議實質成果仍有待會后公布。他認為，人行已針對內銀壞帳問題醞釀政策出臺，冀進一步穩定人民幣走勢，如降低內銀壞帳撥備覆蓋率，由150%下調至120%，令更多資金可借出，可減輕銀行壓力。