昨日亞洲股市普遍上揚，本港股市和日本股市表現亮麗，唯獨內地股市沖高回落，上證綜指四連陽預期泡湯，昨日收盤跌0.16%，創業板指數跌幅就更超過1%。而導致內地股市表現嚴重遜色於周邊市場的原因也暴露無遺，市場資金面數據顯示，A股正遭遇資金加速凈流出的窘況。

　　短線客閃撤令市場失血

　　本周內部和外部的經濟基本面總體向暖。周三歐洲股市無一下跌，美國股市連續四個交易日反彈，而昨日日本股市和本港股市漲幅超過2%，外圍偏暖是本周內地股市三連陽的助推器。

　　而昨日公布的1月CPI數據顯示，同比增長1.8%，創5個月新高，說明通縮壓力有所減緩。而PPI雖然連續47個月下滑，但跌幅罕見收窄，顯示工業需求現回暖跡象。加上周三公布的1月份新增貸款超過2008年1月，創新高，李克強總理表態中國經濟會越戰越強，釋放堅定干預信號，內地股市內部和外部環境都偏暖，有利於大盤總體向好。

　　但本周反彈最大的敵人就是成交放量緩慢，周二上海股市成交放量700億元，深圳股市放量1017億元；周三上海股市放量270億元，深圳股市放量423億元；周四上海股市放量46億元，深圳股市放量161億元。按這個放量遞減的節奏，到周五就有可能變增量為縮量了。而另一方面，市場資金流出壓力在持續加碼，昨日滬市流出88億，深市流出183億。一天時間，主力就把過去三天的進貨都賣光了而且還有富裕。

　　熱錢或棄股投房市

　　目前上海綜指進入到壓力區或強壓力區域，大盤在2850點下方運行只11個交易日，上海股市日成交一直維持在1500億元左右，所以，上海股市成交一放量到2000多億元，這個嬰兒底就比較容易收復。而從3000點到2850點，內地股市爭持曠日持久，僅上海股市日成交就一直維持在4000億元-4500億元。所以，上證綜指要挑戰2850點到3000點之間的強壓力區域，上海股市日成交至少要增量到4000多億元。而本周反彈至今上海股市仍在2000億元均值襬動，因此從量能指標對比方面來看，目前持續性上漲的難度極大。

　　成交數據也表明，本周行情還基本上都是場內資金的自彈自唱，還沒有吸引到場外資金進場。而周三公布1月中國內地新增貸款放量，而流向就基本上是樓市和匯市，對股市影響不明顯。2016年內地股市仍然面臨如何與樓市爭奪資金的問題，如果股市在競爭中仍處下風，沒有場外增量資金進來，內地股市就很難有大的突破。

　　另外，去年6月12日到今年1月27日超過49%的暴跌，已經讓絕望資金逢高出貨，股災中三波殘酷無情的暴跌已經讓熱錢不再留戀這個市場。今年內地加大去庫存，連住房公積金利率都和一年期接軌了，內地大量的房產已經快成白菜價了。所以可以預期的是，熱錢拋棄股市轉入房市或成新常態。除非內地股市能再現瘋牛行情，才能讓熱錢回心轉意。王長久