新浪援引彭博称，不愿具名知情人士表示，央行决定对部分银行提高存款准备金率，因其新增贷款发放速度过快。此次调整至少包括部分区域性银行。对此，民生固收点评称，宏观审慎体系下对投放信贷过快的银行进行的惩罚措施，不代表货币政策转向收紧，但继续宽松概率下降。

　　民生证券认为，此举不代表货币政策转向，原因为：与09年不同，本轮信贷大规模投放有置换美元债务、置换过去高息存量债务等因素，也有部分项目储备集中投放的原因但并非集中大规模刺激经济的体现，实体经济依然脆弱，维系短端利率稳定，防范金融风险，促进银行信用派生的意愿仍然重要。

　　但继续宽松概率下降：继续宽松会滋生道德风险，在宽松和宽松预期下，部分金融机构可能加更大规模的杠杆，不符合宏观审慎调控体系的要求。

　　此前公布数据显示，1月M2、新增人民币贷款与社融规模大超预期。M2同比增速创19个月新高，新增人民币贷款创历史记录。1月份社会融资规模增量为3.42万亿元，分别比上月和去年同期多1.61万亿元和1.37万亿元。1月社融规模大增主要来源于新增人民币贷款。

　　1月“天量”信贷再度引发外界关注，标普最新声明称，因低利率和公司举债促使债务激增，中国债务与GDP占比已攀升至232%。中国面临系统性风险，评级面临潜在压力。

　　华创证券债券分析师屈庆团队今日称，目前信贷冲动太强则是关键问题，如果2月份信贷继续扩张，可能引发央行逆周期的调控，从而货币政策会相应微调收紧。

　　近期信息很多，但传导的信息并不一致。该机构认为目前央行货币政策已经处于两难境地。

　　一方面经济的低迷，需要信贷扩张的更快。但另外一方面，1月份信贷已经大幅超预期，表明信贷冲动超预期。而据调研看，2月份信贷扩张依然较快。而对央行而言，希望银行积极放贷的同时又要防止信贷冲动太强，最终导致信贷失控，引发系统性的金融风险。

　　目前信贷冲动已经被点燃，出于宏观审慎监管原则的需要，央行后期可能会在货币政策端进行一些微调：降低全面放松的概率，当然会维持流动性的相对平稳，不至于影响信贷的投放；利用各种粉来替代降准，各种粉都有到期期限，便于相机抉择；对信贷过快的银行可能采取动态调整准备金率的方式进行调整，就如同去年为了鼓励放贷而进行的动态法定准备金率的下调一样。