2月20日，猴年開市第一周的周末，一紙來自國務院的任命函為肖鋼履職證監會主席的1070天劃下句號，這位因曾因在執政期間經歷近年來少有的股市大幅波動而備受市場爭議的證監會掌舵者、證監會第七任主席由此謝幕。

　　一個月前的1月16日，2016年全國證券期貨監管工作會議在證監會機關召開。會議總結了過去一年的工作，部署了2016年重點任務，時任中國證監會黨委書記、主席肖鋼發表講話，其不僅談及注冊制改革、并購重組市場化改革、資本市場開放、金融創新等新政的思路和想法，更是直言在過去一年中股市的異常波動中，暴露了證監會監管有漏洞。這一次講話更是其離任前的最后一次公開講話。

　　統計數據顯示，2014年7月開始，我國股市出現了一輪過快上漲行情，至2015年6月12日，上證綜指上漲152%，深成指上漲146%，創業板指上漲178%。

　　“股市過快上漲是多種因素綜合作用的結果，既有市場估值修復的內在要求，也有改革紅利預期、流動性充裕、居民資產配置調整等合理因素，還有杠桿資金、程序化交易、輿論集中唱多等造成市場過熱的非理性因素。”肖鋼在其上述講話中稱。

　　過快上漲必有過急下跌。

　　2015年6月15日至7月8日的17個交易日，上證綜指下跌32%。大量獲利盤回吐，各類杠桿資金加速離場，公募基金遭遇巨額贖回，期現貨市場交互下跌，市場頻現千股跌停、千股停牌，流動性幾近枯竭，股市運行的危急狀況實屬罕見。

　　“這次股市異常波動充分反映了我國股市不成熟，不成熟的交易者、不完備的交易制度、不完善的市場體系、不適應的監管制度等，也充分暴露了證監會監管有漏洞、監管不適應、監管不得力等問題，我們必須深刻汲取教訓，舉一反三，學有所得，深化改革，健全制度，加強監管，防范風險，促進資本市場穩定健康發展。”肖鋼在上述講話中如此評論去年股市大幅波動稱，股市過快上漲是多種因素綜合作用的結果，既有市場估值修復的內在要求，也有改革紅利預期、流動性充裕、居民資產配置調整等合理因素，還有杠桿資金、程序化交易、輿論集中唱多等造成市場過熱的非理性因素。

　　對于2016年資本市場深化改革的方向，肖鋼在此次講話中指出應當發展多層次股權市場、深入推進并購重組市場化改革、規范發展債券市場、穩妥推進期貨及衍生品市場發展和擴大資本市場雙向開放。

　　“研究制定股票發行注冊制改革的相關制度規則，做好啟動改革的各項準備工作。注冊制改革的本質是市場化改革，核心是處理好政府與市場的關系，形成市場參與各方各司其職、各盡其責的責任體系。注冊制改革是一個循序漸進的過程，不可能一步到位，對新股發行節奏和價格不會一下子放開，不會造成新股大規模擴容。“肖鋼表示。

　　肖鋼還指出，要完善資本市場并購重組機制，推動消除跨行業、跨地區、跨所有制并購重組的障礙，支持上市公司特別是國有控股上市公司通過資產注入、引入戰投、吸收合并、整體上市等多種方式做優做強，更好地支持經濟結構轉型和產業升級。要深化并購重組市場化改革，進一步取消簡化上市公司并購重組行政許可，研究實行并購重組股份協商定價，推動擴大并聯審批范圍，完善分行業審核，提高審核效率。支持并購重組方式創新，豐富并購重組支付手段，研究出臺發行優先股、定向發行可轉換債券等作為并購重組支付方式的實施細則。

　　談及金融創新，肖鋼認為，要堅持正確的創新方向。近幾年來，行業開展了一些創新探索，取得了積極成效，應予充分肯定。但在創新中也出現了一些問題，有的過于倚重搞資金融入融出、賺取利差等資金中介類業務，“以錢炒錢”，偏離了服務實體經濟的宗旨；創新業務和產品追求高杠桿，加劇了市場波動；熱衷于擴張通道類業務，偏離了現代資產管理方向。證券基金期貨經營機構開展創新業務要緊緊圍繞服務實體經濟宗旨和資本市場中介服務的基本定位，不能為創新而創新。