【香港商報網訊】一年一度的「兩會」下月初又將如期而至。每年全國「兩會」期間，投資者們都期盼有積極的股市政策出臺，借以提振行情，今年自然也不例外。由於「兩會」所涉及的經濟話題往往將成為今后資本市場投資熱點和焦點，因此「兩會題材」尤為市場和投資者所關注。過往數據顯示，A股在「兩會」前后上漲的概率較大，而在「兩會」召開期間，A股則跌多漲少。分析人士指出，從地方「兩會」聚焦的熱點話題來看，預測有關供給側改革、國企改革、基建投資與自貿區申報等股票或在全國「兩會」期間有所作為，投資者們可在「兩會」期間關注這四個方面的相關股票。香港商報記者蔡易成
「兩會」前后上漲概率大
全國「兩會」下月初即將召開，「兩會」行情自然成為市場關注的熱點。對於股民而言，在全國「兩會」的背景下，中國股市將怎麼走，是他們最為關注的焦點。尤其是開年以來，滬指遭遇了連番重挫，春節后雖然稍有回暖，猴年第一周低開收陽，但仍在2850一線震盪，市場此刻正希冀A股能迎來一波「兩會」行情實現局勢的逆轉。
A股能否扭轉頹勢，歷史數據或許能夠給投資者們一些參考。Wind資訊數據統計顯示，近16年來，「兩會」召開前一個月A股大概率出現上漲。上證綜指在「兩會」召開前一個月有14次出現上漲行情，上漲概率高達87.5%；深證成指上漲13次，上漲概率為81.25%。其中2000年的「兩會」前一個月A股漲幅最大，上證綜指單月上漲13.23%，深證成指上漲13.56%。
而在「兩會」召開期間，A股跌多漲少。近16年來，上證綜指上漲概率僅為50%，深證成指上漲概率43.75%。從平均單月漲跌幅看，滬深兩市在兩會期間平均下跌幅度分別為0.97%、1.16%。其中，2008年的「兩會」期間，A股跌幅最深，上證綜指累計下跌15.63%，深證成指下跌21%。而A股表現最強勢的兩會是在2002年，上證綜指期間累計上漲7.88%，深證成指上漲9.25%。
「兩會」開完后，A股上漲的概率大幅回升。歷史數據顯示，「兩會」開完后的1個月，滬深兩市的上漲概率紛紛升至68.75%。其中漲幅最大的是在2015年，去年「兩會」開完后，A股即進入加速上漲模式，上證綜指單月漲幅達到22.61%，深證成指單月漲幅也接近20%。
分析人士指出，一季度2016年「兩會」前后的傳統春季躁動仍是做多的時間窗口，將迎來一次改革創新預期修復、增量資金推動的上行。通過梳理各個省市「兩會」的消息，供給側改革、國企改革、基建投資、自貿區申報或將成為全國「兩會」將聚焦的熱點話題。
各地聚焦供給側改革
在全球經濟「新平庸」之下，有些經濟體寄希望於寬松貨幣政策或財政刺激政策尋求突破，但在仍以中高速發展并不斷演進的中國，決策者選擇將政策著力點更多放在供給側，力求巧妙運用政策的方向和力度，壓舊促新，打造更具競爭力與活力的中國新經濟。在2016年的中央經濟會議公報中，「供給側結構性改革」躍然紙上，其包含了積極穩妥化解產能過剩、幫助企業降低成本、化解房地產庫存、擴大有效供給、防範化解金融風險五大任務。
而在今年的各省市的「兩會」上，推進供給側結構性改革被不少省份寫入政府工作報告中，成為地方政府日后的工作重點。山東省下決心推動鋼鐵、煤炭、水泥、有色、船舶、玻璃、車胎等行業去產能，對喪失自我修復能力的企業，通過兼併重組、債務重組、破產清算等方式，實現市場出清。
河北省則提出「加減乘除」并舉，啟動新一輪重大技術改造升級工程，提出了年內壓減煉鐵產能1000萬噸、煉鋼800萬噸、水泥150萬噸、平板玻璃600萬重量箱的具體目標。煤炭大省山西繼續多措并舉化解煤炭過剩產能，按照國家政策嚴控增量、主動減量、優化存量。
浙江省則提出對「僵尸企業」通過兼併重組、債務重組乃至破產清算實現市場出清，繼續關停落后產能、整治「低小散」。同時將制定實施企業減負3年行動計劃，并推進供給端和需求端協同發力。
鋼鐵、煤炭等周期性行業有望最先受益於供給側改革主題。國金證券表示，庫存加速去化趨勢將延續，鋼鐵行業基本面將進一步改善，進而將刺激板塊特別是板材類股股價上升，看好高彈性的華菱鋼鐵（000932.SZ）、首鋼股份（000959.SZ）、鞍鋼股份（000898.SZ）、武鋼股份（600005.SH），低估值的寶鋼股份（600019.SH）、河北鋼鐵等（000709.SZ）。
長江證券認為，供給側改革預期發酵將為煤炭板塊提供反彈的長期邏輯，在基本面企穩或小幅反彈的情況下一季度煤炭板塊有望取得超額收益。標的上推薦改革預期較強的地方國企，如大有能源（600403.SH）、恆源煤電（600971.SH）、盤江股份（600395.SH）、兗州煤業（600188.SH）、昊華能源（601101.SH），以及近期受益黑色需求回暖的冶金煤標的陽泉煤業（600348.SH）、潞安環能（601699.SH）、冀中能源（000937.SZ）。
地方國企值得重點關注
今年以來，國企改革似有加速的跡象。1月18日，國資委主任張毅曾表示，2016年將繼續加快國企改革步伐，加大集團層面的兼併重組，推動強強聯合，推動專業化重組。新年首月，福建、寧夏、新疆、山東、上海、江西等地相繼召開的地方「兩會」及地方國資監管會議，也紛紛勾勒出了地方國企改革路徑，以重組、混改、資產證券化為亮點的地方國企改革進入全面加速期。
梳理已經召開「兩會」的省份發現，多個地方政府工作報告提到將在2016年推進國有企業改革。其中，福建、山東以及江西等地均已勾勒出國企改革路徑，混合所有制改革、整體上市以及整合重組均是地方國企改革的主要路徑。
福建省提出，要逐步建立公益類和商業類國有企業分類管理體系，完善國有資產監管制度，加強國有企業結構調整與重組，健全現代企業制度，完善公司法人治理結構。大力發展民營經濟，實施閩商回歸工程，支持民營資本以多種方式進入基礎產業、社會事業以及特許經營領域。
山東省也提出將進一步深化國企改革，在6月底前將省屬經營性國有資產全部納入統一監管。努力開展首批58戶國有企業混合所有制改革試點，并在微觀層面全面推行職業經理人任期制和契約化管理。
除上述省份外，江西省的國企改革也是動作頻繁。值得注意的是，江西省在推進國企改革過程中提出了更為具體的推進方案：要以搞活增效為重點深化國資國企改革。推進市場化戰略重組，著力抓好一批企業的混合所有制改革試點；另外，加快健全現代企業制度，推進企業經理層成員任期制和契約化管理。完善國有資產管理體制，嚴格落實國資監管權力清單和責任清單制度，推動由管企業向管資本轉變。
廣發證券表示，自頂層設計以及配套方案陸續公布之后，各級國企動作頻頻，6家央企試點集團旗下共有4家上市公司正在停牌，地方國企，近期安徽水利（600502.SH）、浙江東方（600120.SH）、杭鋼股份（600126.SH）等也相繼停牌。考慮到年度考核的原因，未來一段時間將是國企改革集中落地的時期。本輪國企改革中，地方國企將有一定的自由度，值得重點關注。結合地方國企改革方案與前期改革動向，推薦關注上海、深圳、山東三地國企。
上海相關公司氯堿化工（600618.SH）、交運股份（600676.SH）、東方創業（600278.SH）等；深圳相關公司沙河股份（000014.SZ）、深深寶A（000019.SZ）、深振業A（000006.SZ）等；山東相關公司魯商置業（600223.SH）。
「一帶一路」主題料成大熱
歷經2014年和2015年兩年密集推廣，政府和社會資本合作的PPP模式將在2016年迎來三年試點的收官之年。此間權威人士指出，「十三五」將見證中國城市基礎設施建設的又一高峰時期，正式啟幕的PPP模式將迎來廣闊發展空間。
從地方「兩會」公布的政府工作報告來看，著力穩增長、擴大有效投資、加快重大項目建設是今年的首要任務。業內人士認為，今年穩增長政策將顯著加碼，推動實體經濟企穩回升，基建投資將是主要發力點，全年基建投資實際增速有望超預期上行。除軌道交通外，海綿城市、綜合管廊等領域將成為基建投資的重要方向。
華泰證券認為，基建是2016年穩增長依賴的重點。近年基建投資的主要制約因素是地方政府債務存量規模增長、財政壓力較大，而政府目前正在發力。隨著國家預算投入增長，近兩年債務置換還將大舉推進，解決地方財政融資存量問題，并引入PPP模式解決融資增量問題。
長江證券則表示，國家不斷加大基建尤其是鐵路交通建設的投資力度來應對經濟下行的壓力，道路橋梁與軌交建設也將持續受益。近期在「一帶一路」主題帶動下，鐵路交通建設、綜合交通樞紐、運輸物流等相應標的關注度有望上升。推薦：寶鷹股份（002047.SZ）、中工國際（002051.SZ）、圍海股份（000240.SZ）、杭蕭鋼構（600477.SH）、方大集團（000055.SZ）、鐵漢生態（300197.SZ）及龍建股份（600853.SH）。
自貿區相關概念股走俏
作為促進區域經濟發展的重要舉措，申建自貿區、參與「一帶一路」建設在不少省份「兩會」中被提及。業內人士認為，在地方「兩會」召開前夕，國務院發布《關於加快實施自由貿易區戰略的若干意見》并明確提出繼續深化自由貿易試驗區試點。因此，《意見》的出臺進一步提高了地方政府申建自貿區的積極性，有利於推動第三批自貿區的盡快推出。
梳理2016年地方政府工作報告，截至1月25日，包括陝西、山東、甘肅、重慶、河南、廣西、江西、江蘇、湖北武漢、四川成都10省區市，都提出了積極申建或爭取設立自貿區的設想。
對外經貿大學外國直接投資研究中心主任、天津自貿區方案起草小組專家盧進勇表示，其實拋開已設立自貿區的4省市，目前全國除北京、青海外的省市都有申報自貿區的意願。在他看來，今年中央很有可能批覆第三批自貿區，推測至少會有5個。
第三批自貿區將花落誰家是很多人關心的焦點。有分析人士認為，內陸自貿區獲批的可能性更大，與「一帶一路」、長江經濟帶、沿邊開放、FTA等戰略疊加越多的省份，獲勝的法碼會更充足。
國泰君安認為，第三批自貿區獲批將徹底激活自貿區主題。2014 年12 月12日，第二批自貿區正式審批通過，整體自貿區板塊從10 月底到12 中旬均有巨大漲幅。那一輪行情中新審批通過的自貿區板塊漲幅最大，行業漲幅最高的是港口、運輸、物流、房地產。近期，第三批自貿區有望審批通過，徹底激活自貿區行情。投資者可關注重慶自貿區概念股：重慶港九（600279.SH）、重慶路橋（600106.SH）；武漢自貿區概念股：東湖高新（600133.SH）、武漢控股（600168.SH）、鄂武商A（000501.SZ）；陝西自貿區概念股：西部材料（002149.SZ）、達剛路機（300103.SZ）。