【香港商报网讯】今日兩市寬幅震蕩，市場走勢出現分化，煤炭石油等權重股強勢護盤，創業板指走勢疲軟。

　　截至收盤，滬指漲0.95%報2767.21點，成交1901億元。深成指漲0.24%報9573.70點，成交2963億元。

　　盤面上，煤炭、石油、鋼鐵等板塊上漲；倉儲物流、軟件服務、文教休閑等板塊下跌。

　　央行公開市場今日（26日）將進行3000億元7天期逆回購操作。另外，公開市場今日有900億元逆回購到期，相當于凈投放2100億元流動性。

　　注册制影响因素将长期化

　　香港商报评论员王长久称，从证监会澄清看，内地推出注册制将是一个慢功夫，很有可能就像2001年疯牛行情之后，各方就在争论全流通该如何实现，有关方面也在反复尝试，结果大盘被这个问题折腾了几年，也熊了几年。直到2005年5月5日拿出最后的方案并得到各方的认可，上证综指才从998点疯涨到6124点。所以，不出意外的话，内地股市将随着注册制的争论而震荡，随着官方的尝试而波动，直到最终找到市场各方认可的接受的方案，内地股市才有可能摆脱注册制的困扰。所以，内地股市要再出现较大级别的行情，还需要耐心地等待。

　　受繳稅、央行考核及節前逆回購集中到期等多重因素影響，近幾日市場資金面愈發緊張。昨天國債逆回購大漲，盤中隔夜國債逆回購（GC001）一度漲逾500%，收盤漲幅為40.63%；2天期國債逆回購（GC002）也一度漲逾160%。另外， 1天期回購利率盤中飆漲33個基點至2.2988%，逾10個月新高。

　　有市場人士指出，月度繳稅因素對流動性影響明顯，近期公開市場逆回購到期量偏大，而央行逆回購投放不及預期，所以場內資金感到緊張。

　　另有分析認為央行準備金率動態調整也是影響市場流動性的因素之一。2月19日，央行曾公告稱，對金融機構實施定向降準考核后，一些銀行達到定向降準標準，可以享受優惠準備金率；少數銀行不再滿足標準，因而不能繼續享受優惠準備金率。考核結果有上有下，并于2月25日實施。

　　目前，市場頗為擔心的是，2月25日A股超預期的下跌，是否會開啟非理性暴跌4.0？數位公募基金經理認為，基于基本面分析，市場再次出現非理性的連續大跌概率不大。目前不應過分悲觀，而應該積極等待并尋找機會。

　　申萬宏源證券表示，1月下旬2900點附近存在套牢盤，也使得當前位置阻力較大。兩市成交量較前期水平仍存在一定差距，無法支持連續上漲。縱觀全球，各國仍多處于期盼央媽放水的態勢，使得境內市場和人民幣匯率少了一分壓力。尤其1月信貸數據超預期顯示央媽的寬松呵護態度，對于引發這一輪調整的貨幣政策轉緊的擔憂無疑具有短期平復作用，2月份是市場短暫喘息的機會。

　　華鑫證券表示，在事關經濟整體穩定的房地產去庫存刺激政策出臺后，上牽供給側改革，下牽需求端穩定，左連金融，右帶桿杠的房地產板塊是近階段股市整體穩定性的關鍵性因素。在去庫存刺激性政策出臺后，地產股的整體表現也未興奮起來，這有房地產景氣度整體趨弱的基本面因素，也有市場流動性增量缺乏、存量不足的原因。節后的反彈還構不成構建重要底部的依據，在中遠期趨勢上可能還有再確認或再整固的過程，節后行情只是一輪階段性反彈，且基于主板3500點之上、創業板2500點之上囤積了史上最沉的“牛市籌碼”，市場桿杠率已經顯著下降、過去半年多時間內市場心理仍有較長時間愈合過程，行情反彈空間有限，近階段A股或構成“有寬度、沒高度”的行情特征。

　　分析人士認為，市場再次出現極端走勢，在投資者情緒已經有些恐慌的情況下，貿然決定新的投資策略 ，可能都是錯誤的行為，因此短期而言，應以觀望為主。但需要指出的是，暴跌雖然十分恐怖，但和前期幾次千股跌停相比，卻又顯得略微溫和些。這種情況實際上與前期的反彈始終沒有成交量有關，無量反彈，也就難有太多籌碼往外殺。另外，在前期的反彈過程中，有些熱點板塊雖然存在一定的持續性，但也尚未成氣候，比如供給側改革板塊等。因此，當市場跌下去后，對一些波段操作的資金而言，或許又迎來了新的機會。當然現在的操作，是非常考技巧的，需要在選股、擇時、倉位控制等多項技術上有相當的功力才行。

　　投資主題方面，有色、鋼鐵、水泥等原材料股雖有供給側改革的利好刺激，但風險莫測，難成氣候，而帶有避險資產基因的黃金股或有更多的交易性機會。

　　证监会、央行先后发声挺A股

　　凤凰财经综合2月25日A股突变暴跌，26日早间证监会以发言人答记者问形式澄清三大利空传闻，盘中央行行长周小川在G20峰会上对股本市场发展表态，希望股本市场获得良好发展。

　　证监会早间声明全文如下：

　　1、问：有市场传言称，自3月1日起创业板将全面停止审核，后续按注册制实施，主板和中小板暂时未定择期再做安排，请问是否属实？

　　答：我会强烈谴责这些不负责任的虚假传言，我会从未单独研究过创业板注册制，根本不存在3月1日创业板全面停止审核的安排，也不存在主板、中小板择期再做安排的问题。

　　我们再次重申，编造、传播股市谣言是违法行为，我会已查处和公布了一批典型案件，将进一步加大打击股市谣言的力度。同时，我会将加强舆情监测，及时澄清不实传言。也提醒广大投资者关注我会正式发布的信息，不传谣、不信谣，提高自我保护能力。

　　2、问：能否再介绍一下注册制的最新进展情况？

　　答：关于注册制改革的问题，我会前期已做过解释和回应。注册制改革是我国资本市场改革的方向，改革的制度设计必须充分考虑我国市场的环境和条件。全国人大做出的授权决定，为启动注册制改革的技术准备工作提供了法律依据。证监会将按程序研究制定专门的部门规章、信息披露准则和规范性文件，系统构建注册制的规则体系。这一工作需要有一个较长的时间过程。在此过程中，证监会将与市场各方充分沟通，凝聚共识，形成改革合力。在此之前，新股发行受理和审核工作的规则不变、程序不变。

　　3、问：有媒体报道，方正证券[1.21% 资金 研报]将自29日起解除此前融券交易的临时性限制措施。此举是否意味着融券交易全面解禁？请问证监会对此有何评价？

　　答：据向方正证券了解，2015年7月初，该公司根据当时市场和自身情况，暂停向客户提供融券交易服务。2016年2月24日，公司通过网站告知客户，拟于2月29日起解除此前融券交易的临时性限制措施。方正证券暂停或恢复融券交易属于公司自主的商业行为，我会并未对证券公司提出过相关要求。

　　2015年8月3日，沪深证券交易所修改业务规则，规定投资者融券卖出后自次一交易日起方可偿还融入证券，此后融券业务规模快速下降。截至2016年2月24日，全市场融券余额23亿元，当日融券卖出交易额1.2亿元，仅占当日全市场交易量的万分之二。

　　周小川盘中表态：中国有强烈的愿望让股本市场有很好的发展

　　2016年G20财长和央行行长第一次会议2月26日至27日在上海召开。媒体称，G20峰会将就协调各国外汇储备、地区紧急融资协议、央行互换额度等方面展开讨论，或针对非发达经济体形成小范围协议。周小川出席并发表讲话表示，中国有强烈地愿望，要使股本融资市场有更好的发展。

　　中国股本融资市场还不够成熟，虽有强烈发展愿望，但是不能拔苗助长。他表示，如果国家股本融资市场成熟，很多资金可以通过股市转化为企业股本资金，中国目前有强烈发展该市场的愿望，也下了很大的力量，但是不能拔苗助长。