作者：李宇嘉

　　平安好房、搜房網、世聯行等均推出了高成本的P2P互聯網金融產品，本質上都是以首付貸為主的“場外配資”。

　　在一般人眼里，房產中介僅代理房屋買賣、租賃。但是，在起底本次上海鏈家事件的過程中，我們才發現，鏈家已不是想象中的房產中介，儼然已是一家業務全覆蓋的個人金融公司。而且，圍繞房產買賣，鏈家形成了“按揭-托管-融資-理財-支付”的房產金融閉環。在左暉的鏈家版圖中，到2020年，鏈家金融凈利潤占比將從目前的10%提升到50%，金融才是鏈家的主營業務。

　　二手房交易中金融需求紛繁多樣，涉及交易各個環節，如贖樓、首付、托管、抵押、支付、裝修等。由于房產中介提供二手房交易全鏈條代理服務，由其提供融資“一站式”閉環解決方案有合理性，也降低了交易成本。而且，二手房交易周期長，在近年來特大城市二手房價格快速上漲，甚至“一周一價、一天一價”的情況下，為避免“反價”和違約，買賣雙方也需要中介融資來盡快完成交易。同時，中介是房地產互聯網思維最徹底的領域，房產中介電商化也支持互聯網金融的嵌入。

　　房產中介在服務行業最具輕資產特性，門面是租賃的、經紀人來去自由，客戶資金需通過托管賬戶筑起防火墻。因此，要提供金融服務，房產中介只能以理財平臺形式對外銷售理財產品，如鏈家針對投資者的“定期寶”、針對購房者的“家多寶”，以此來滿足買賣雙方個性化的融資需求，比如鏈家的贖樓貸、全款貸、換房貸、個人借款、首付貸、監管貸以及理房通等。

　　這些都沒有問題，在客戶融資上也很“接地氣”。但是，理財產品要得到第三方擔保公司擔保，客戶交易資金也要在獨立第三方（銀行或獨立支付中介）被“凍結”。但是，在鏈家案例中，擔保公司和支付中介都是鏈家旗下子公司，說白了就是“自己擔保、自己監管”。這就無法避免融來的錢和客戶的錢被置于一個池子，無法避免挪用沉淀的短期無成本交易資金向融資方高息“兜售”。鏈家案例中，房子被抵押給鏈家員工，或許就是這樣發生的。試想，哪個員工可以一下子拿出167萬？

　　門檻低導致黑中介遍地都是，中介名聲不好，做事業的人不多，很多中介人員都是抱著“賺把錢就走”的想法。近期，上海樓市之飆漲一點都不亞于深圳，代理的房子一個月漲個10萬稀疏平常，而自己辛苦跑斷腿、磨破嘴的代理費也只有萬把塊錢，鬼才相信中介不想賺一把。因此，利用房屋信息完全掌握在自己手里的優勢，忽悠一下買方和賣方，賺點外快再正常不過了。

　　一方面，以買家競爭、賣家反價來忽悠買方向中介融資，湊首付款、尾款和全款，甚至幫賣家還抵押來盡快達成交易，操作高價位樓盤；另一方面，以買方資金緊張、周期長來拖住賣家，向賣家兜售贖樓貸，或者中介干脆買進后加價賣出，這些是常見現象。由于買賣雙方對交易流程不清楚，樓市火爆時情緒也很亢奮，加上雙方在前期已經被套住，只要房價上漲或交易達成，很多人忍氣吞聲。

　　房價暴漲時，沒有一個人是理性的，造成中介的膽子越來越肥，也就出現了利用瑕疵樓盤來騙取消費者融資的情況。更重要的是，中介閉環融資為炒房帶來便利，房子1-2個月內可以賺幾十萬，完全能覆蓋杠桿成本，而“3.30”新政后“先賣后買”可享受首套貸款優惠也推波助瀾。于是，首付貸、全款貸大行其道，加上中小銀行大量推出消費貸、信用貸、信用卡循環貸等等，北上深等重點城市的樓市就輕松地避開了房貸首付三成的限制，低首付和零首付大量存在。

　　事實上，鏈家存在的問題，其他中介一樣存在，平安好房、搜房網、世聯行等均推出了高成本的P2P互聯網金融產品，本質上都是以首付貸為主的“場外配資”。這類產品收益遠超經紀代理，中介傳統服務的成色迅速褪去。幫助買賣雙方提高杠桿，分享房價暴漲鏈條上“幫兇”角色的收益，成了中介的訴求。2015年，北上深二手住房交易額增長150%，房價大漲，炒作成風，中介等“場外配資”功不可沒。