港股本周表现无以为继，恒指回落至20000点关口整固，大市成交量明显减少，反映市场观望气氛转趋浓厚。预料恒指继续在20000点水平上落，静待蓝筹业绩指引。

　　内地近期不断强调去杠杆化，务求降低金融体系所承受的负债风险。不过，在国务院总理李克强发表的政府工作报告中，却不难看见宽松银根、增加杠杆的蛛丝马迹。内地今年设定M2和社会融资规模按年增长13%，通胀目标上调至3%，意味内地或将更进取的货币宽松刺激经济增长，企业融资成本势必进一步下降，确能暂时缓和各行各业面对的经济下行压力，然而这也可能增加企业滥贷风险，并倒过头来阻碍供给侧改革进度。

　　隧道挖掘与管道股受惠国策

　　国务院近期通过《关於深入推进新型城镇化建设的若干意见》，明确了八大重点，包括全面提升城市功能，加快培育中小城市和特色小城镇，加快推进新型城镇化综合试点等。其中，国务院去年中发布关於地下综合管廊建设的目标，希望在2020年建成一批具有国际先进水准的地下综合管廊并投入运营。隧道挖掘、管道股预料将最能够受惠地下管廊建设。

　　建议4.6元吸纳中国联塑

　　中国联塑（2128）主要从事制造和销售塑料管道及管件，产品应用於供水、排水、电力供应及通讯、燃气输送、农用、地暖和消防等不同领域。在今年上半年，公司收入按年增加7%至70.43亿元人民币（下同），纯利增加28.4%至8.06亿元。中央持续推动基础建设及鼓励「以塑代钢」，有助提升塑管需求。另外，近期油价大跌或可降低公司生产塑管成本。建议投资者於4.60元买入，目标看5.40元，跌穿4.30元则作止蚀。　　独立股评人欧业亨（逢周四刊出）