在歐洲央行宣布超預期寬松措施后，昨日人民幣兌美元出現大幅走高的行情。人民幣兌美元在岸和離岸匯率雙雙漲破6.49關口。其中在岸匯價盤中漲幅一度超過200個基點至6.4866，為2015年12月9日以來的最高點。專家表示，歐洲央行實施超預期降息，短期有利人民幣走強。但人民幣貶值預期并未完全消除，持續增長的資本外流仍是影響人民幣穩定的最大的風險。專家強調，人民幣匯率的波動仍在正常區間，不必對一兩天的數據過於敏感。與歐洲所面臨的難題相似，中國要解決的是結構的問題。香港商報記者蔡易成

多因素致人幣匯率大漲

昨日人民幣兌美元中間價報6.4905，上調222點或0.34%，至去年12月30日來最高水平，漲幅創去年11月來最大。人民幣兌美元在岸和離岸匯率雙雙漲破6.49關口。其中在岸匯價盤中漲幅一度超過200個基點至6.4866，為2015年12月9日以來的最高點。

對於大漲原因，中國外匯投資研究院院長譚雅玲對本報表示，昨日人民幣對美元大漲是多種因素造成。前兩天人民幣兌美元有一次比較大的下跌，周三晚上美元指數大跌，而歐元則指數大漲,這都對人民幣形成了比較大的升值壓力。

有交易員表示，近期強勢中間價凸顯監管層支撐人民幣承諾，兩會結束前將延續易升難貶走勢。他并指出，從近期市場表現看，中間價對即期匯率引導性及參考性加強，人民幣有轉強跡象。「今天CNY跟CNH都表現比較強，繼續跟著中間價，另外美指大跌明顯淡化貶值預期了。」一中資行交易員稱。

歐洲QE短期利人幣走強

消息層面，北京時間3月10日晚，歐洲中央銀行管理委員會宣布貨幣政策調整決定，下調存款利率10個基點至-0.4%，主要再融資利率下調5個基點至0.00%，邊際貸款利率下調5個基點至0.25% ，4月起將擴大每月資產購買規模至800億歐元。同時，歐洲央行決定實施新的長期定向再融資操作，自2016年6月推出。

民生證券分析師李奇霖分析指出，歐洲央行實施超預期降息，負利率進一步拉寬海內外利差，短期有利人民幣走強。不過，貶值預期并未完全消除，持續增長的資本外流仍是影響人民幣穩定的最大的風險。近期強勢中間價凸顯監管層支撐人民幣承諾，但能否持續市場仍有疑慮，6.49元關口附近料有爭奪，兩會結束前將延續易升難貶走勢。

人幣波動處穩定區間

今年人民幣匯率的走勢牽動著市場神經。2016年政府工作報告再次重申，中國將保持人民幣匯率在合理均衡水平基本穩定。央行副行長易綱在兩會期間也表示，人民幣對美元或一籃子貨幣的波動都是全世界最小的；人民幣有一些波動隨時釋放市場動能是好的現象。對於目前人民幣上下波動的幅度，有專家認為仍屬正常，因此不用過多在意一兩天的波動。

譚雅玲說，今年人民幣走勢雖相對比較复雜，但其波動幅度仍是在一個穩定區間內。過去8年里人民幣兌美元都是處於升值的趨勢，而今年人民幣對美元的貶值壓力可能會大一些，對一籃子貨幣可能會出現一個小幅度的升值。在她看來，不必對一兩天的數據過於敏感，與歐洲所面臨的難題相似，中國現在并不是如何寬松的問題，而是要解決結構的問題。

譚雅玲說「像歐洲那樣，如果沒結構性的改變，單純寬松只會是低效或者是無效的，只能會讓更多人走向金融市場，而不是實體經濟，歐洲和我們的問題都是一樣的。」