【香港商报网讯】记者姚志东、伍敬斌报道：万科（02202.HK）（000002.SZ）昨日下午召开临时股东大会，审议「关於申请万科A股股票继续停牌」的议案。股东大会投票结果显示，87亿股参加投票，84亿股同意，2.2亿股反对，弃权2300多万股。据悉，按照宝能系持股比例24%计算，宝能系代表对「继续停牌」投出赞成票。有业界人士分析，宝能与万科如能取得更多的一致动作，不仅有利於深圳地铁入股万科，还有助於资本市场及万科股票稳定，形成多赢局面。

　　万科重组华润提程序异议

　　万科方面，包括董事会主席王石、总裁郁亮、高级副总裁谭华杰、监事会主席解冻、首席风险官王文金、首席财务官孙嘉等出席会议。代表宝能系履行投票权的是前海人寿监事会主席陈琳，据悉，陈琳同时兼任宝能集团高级副总裁。

　　谭华杰表示，万科与深圳地铁的合作备忘录目前的实质性条约没有法律约束力，有可能实施，也有可能不实施。华润集团股东代表则表示，万科与深圳地铁合作公告，没有经过董事会的讨论及决议通过，是万科管理层自己做的决定。

　　在介绍完本次资产重组的背景后，谭华杰认为，这可能是2015年以来，A股规模最大的重大资产重组。他还解释了此次停牌较长的原因，主要是避免内幕信息泄露，而且本次重组涉及国有资产转让，重大重组需要时间。并表示公司尽可能加快重组进度，尽快复牌，最多停到6月18日，到时无论如何都将复牌。

　　王石：欢迎民企

　　王石在股东大会上表示，万科是一家上市公司，关於和地铁合作后股权变化，并不改变混合所有制本质。王石说，本身是民营企业部分，不应该划分股东是民营、国企，还是外资。管理层应该对全体股东负责，并对此前的言论引起的误会道歉。万科欢迎民营企业成为万科股东。

　　郁亮则表示，深圳地铁入股万科之后并不会改变万科经营方向，万科依旧会做城市开发商，地铁上盖物业既包括住宅也包括商业地产，万科主营构成并不会改变太多。

　　停牌有利长远发展

　　业界认为，投下赞成票，对宝能来说，是无奈的选择，但也是最佳的选择。宝能暂时保住了第一大股东的位置，也保住了目前的利益。如果事情继续胶着下去，那麽对万科的负面影响会越来越深，宝能系的收益也会越来越贬损。有权威人士分析，目前万科与宝能就如在汪洋大海中的同一条船上，一旦处理不慎将惊起巨浪危及自身。从目前看，万宝还算是比较默契，万科管理层也在向宝能释放和解、多赢的信号。如果万宝持续默契，深圳地铁入股万科将水到渠成。

　　中原地产华南区总裁李耀智在接受本报采访时表示，此次万科股东大会召开有一个背景，即深圳地铁与万科即将合作。深圳地铁的土地储备十分充裕，且地段都很好，而万科则是一家优秀的房地产企业，它们之间的合作对双方都有利。那麽对於宝能来说，如果宝能真正想融入万科，为万科着想，它肯定也不会拒绝这样的合作机会，何况作为万科的大股东，万科获益，对宝能自身也有好处。

　　宝能退出机率小

　　可是问题在於，深圳地铁入股万科，从股东的控股权来说肯定是有影响的，对宝能的控制权会造成一定冲击。李耀智认为，此次股东大会，宝能对万科股票继续停牌投赞成票，不排除宝能与万科之间私下已经进行过磋商。毕竟商业领域来说，股票好，股东才会得到益处。宝能赞成继续停牌，也能利用停牌的时间梳理一下自己与万科的关系。有人说宝能或许会退出万科，但从它文件的披露来看，宝能持有的万科股份这段时间以来，都是增值的，所以宝能退出的可能性不大。

　　继续停牌，对万科的小投资者的利益会不会受损？李耀智认为，长远来看，此次延长停牌时间，对股东仍然是利好的，因为延长停牌时间，给深圳地铁、万科、宝能三方理顺关系的机会，对万科未来的发展是有好处的，股东也将从万科的发展中获益。

　　万宝之争如何多赢

　　万科宝能大战终於落下了帷幕。在万科3月17日召开的临时股东大会上，宝能投出了赞成票，支持万科A继续停牌重组。这对宝能来说，是无奈的选择，但也是最佳的选择。投出赞成票，宝能暂时保住了第一大股东的位置，也保住了目前的利益。但一旦万科与深铁重组失败，那宝能会不会为现在的决定而懊恼呢？对於宝能而言，如果行使否决权，万科将会在3月18日复牌。而从万科停牌至今，上证指数已经从3579点跌至2870点。

　　复牌之后，如果万科股票连续跌停，那宝能只能继续补仓，而这很可能触发30%的要约收购线，姚振华并不愿见到此。而如果宝能投出赞成票，在重组完成之前，它都将是第一大股东，且不会陷入股票下跌、损害自身利益的窘境。

　　甚至，乐观估计，如果重组完成，万科复牌之后股价将大涨，虽然这是以它退居第二大股东来换取的。两害相权取其轻，宝能选择了后者，毕竟这是可以让多方实现共赢的决定。只是，这一切都建立在万科与深铁合作成功的基础上。

　　关键是重组

　　真正左右未来局面的，还是万科与深圳地铁集团合作备忘录的落实情况。从万科与深圳地铁集团的合作备忘录可以看出，停牌后要做的就是万科收购深圳地铁土地资产，完成这件事需要很长时间。

　　备忘录不具法律约束力，也就是说，万科和深圳地铁刚刚达成合作意向，深圳地铁拿出来合作的具体情况都还是未知数。备忘录还说，双方正式签署交易文件之时，地铁集团将部分优质地铁上盖物业项目的资产注入供万科收购的目标公司。这说明，目标公司的资产目前还没有清理完成。如无特殊助力，完成这些工作，三个月时间是不够的，万科还得再停牌三个月。这对财务收益导向的短期投资者而言，这意味着自己的资金被锁定了。而且，重组方就一定是深圳地铁吗？

　　备忘录不具法律约束力，理论上，深圳地铁可以退出，万科也可以另选重组方。如果另选重组方，完成重组所需时间就更长。如果真的停牌一年以上，宝能的资金链肯定吃不消，财务投资人因资金锁定而丧失机会成本，深圳地铁为重组所耗费的巨资也打了水漂，这是一个多方共输的结果。