2016年第一季度已僅剩下最后十余天的時間。歸功于美元重新走軟以及全球金融市場在今年開局的高波動性，黃金價格毫無疑問成為了本季度至今表現最為搶眼的資產。那么放眼未來，黃金的升勢還能否延續？投資者在進行資產投資配置時，又是否需要增持黃金？

　　分析人士認為，如果黃金在某一季度出現飆漲，下一季度的最佳投資或許并不是追漲金價，反而投資者應該重新回到股市中尋找戰機！通過量化歷史行情的 Kensho工具可以發現，1990年以來，金價季度漲幅達到10%甚至以上的經歷出現過九次，然而在這九次后的半年時間里，黃金僅在一半次數中出現了續 漲。因此此時再度追漲金價，就猶如“拋硬幣”一樣，結果難以預料！但相比之下，股市的表現卻頗為搶眼。在這九次金價單季飆漲過后的六個月時間中，美國主要 股指在大多數情況下均出現了攀升。

　　通常情況下，美股被視為風險資產的象征，而金價則往往具有避險屬性！股票的漲勢可能表明，在金價錄得一個季度大漲之后，投資者會轉而尋求進行風險投 資。具體分類來看，更能體現風險情緒的納斯達克綜合指數和小型股羅素2000指數一直優于標普500和藍籌股道瓊斯工業平均指數的表現。盡管在這九次場合 中，這四大股指均表現積極。而在相關板塊方面，能源部門的表現最佳。在之前九次中能源股均有所上漲，且平均漲幅高達逾10%。材料股和科技股的表現也相當 不錯。

　　當然，除了美股外，全球其他地區的股市在這段期間通常也表現不俗。其中香港恒生指數平均漲幅高達逾13.12%，自去年7月份開始，港股市場上出現 了大量的公司回購自家的股份，遠超以往任何時候的回購力度和持續度。如果說自去年下半年開始的港股通、QDII基金和港股ETF連續實現資金凈流入，是外 部的價值投資者對港股低估值的認可，他們開始在大量地逢低建倉；那么，港股公司對自身公司連續8個月的大量回購或許更有說服力，因為沒有誰會比公司自身更 了解他們了，連續8個月的回購或在為下一波牛市筑底。