李彥宏和龔宇

　　新浪科技 李根

　　4月6日，優酷土豆私有化終於落下帷幕，合一集團將正式成為阿裏全資子公司，其董事長兼CEO古永鏘表示，將3年內回歸A股，並已啟動相關程序。有趣的是，作為老對手，愛奇藝在今年2月就宣布收到百度董事長李彥宏和愛奇藝CEO龔宇的私有化要約，並進一步實現國內上市。

　　但對於二者來說，國內上市之途必定會不平坦，而且對於愛奇藝來說，戰略新興板流產帶來的尷尬還讓李彥宏和龔宇每天面臨個人虧損，據初步計算，一旦私有化交易完成，而愛奇藝又上市無門且沒有進一步方案的話，李彥宏和龔宇每天虧損達577萬元，相當於百度總部附近最好的住宅小區的一套“精裝迷你墅”。

　　原本算盤是戰略新興板

　　實際上，無論是選擇退市回歸的優酷土豆，還是半途更張的愛奇藝，原本的算盤都是即將開啟的“戰略新興板”，區別於其他A股主板，戰略新興板對於盈利無明確要求，並且容忍虧損，幾乎是為“燒錢有理”的諸多互聯網企業而設。

　　此前多個消息傳聞稱，優酷土豆和愛奇藝都是戰略新興板的第一批次排隊企業，一旦開啟，他們將成為首批登陸戰略新興板的互聯網企業。

　　然而風雲難測，就在上月結束的全國人大會議上，人大四次會議對“十三五”規劃綱要草案的修訂中，刪除了“設立戰略性產業新興板”的內容。

　　證監會發言人對此問題的回答是：“十三五”規劃綱要是判斷未來5年的發展大趨勢、確定大方向、明確要辦的大事。設立戰略新興產業板的具體問題，還要做深入研究論證。對於尚在研究中的具體工作，沒有必要列入綱要。

　　這也就意味著，戰略新興板可能在未來5年內，都很難作為國家議程提上日程。

　　戰略新興板取消，優酷土豆或許還能在阿裏的支持下積蓄3年，而且不愁得不到有力支持，金主阿裏巴巴不僅能保障生態裏的資源協同，還能給優酷土豆的發展，甚至在虧損的情況下保證糧草充足。但對於愛奇藝來說，既脫離了百度，又暫時沒辦法登陸公開資本市場，後續處境就會變得尷尬。

　　需要說明的是，A股上市是必須要連續3年盈利的，無論借殼與否。

　　不過愛奇藝最尷尬的地方還不止於此，一旦私有化交易完成，而且上市暫時無望的話。此前的虧損，都要由百度董事長李彥宏和愛奇藝CEO龔宇承擔，這並非長久之計。

　　愛奇藝正處關鍵期

　　數據機構排名 愛奇藝超優酷土豆排名第一

　　個人承擔虧損並非愛奇藝發展的長久之計的原因，主要是目前可能是愛奇藝發展的最關鍵時期。

　　從業務層面來說，多個數據機構公布的全年結果顯示，愛奇藝在以“觀看時長”為計算的市場份額方面，完成了對優酷土豆的超越，排名第一。當前正是繼續投入穩固地位的關鍵期。

　　實際上如果不是戰略新興板的計劃被打消，愛奇藝按照其CEO對外透露的那樣：倘若私有化交易完成，愛奇藝計劃在A股上市，並且將進一步幫助愛奇藝更好的獲得國內資本市場的支持，給下一階段在內容、技術等方面的投入儲備資源，為公司長遠發展創造更大的空間。

　　但目前的困境在於，在私有化交易完成後，國內上市之前，不斷的輸血該怎么辦?或者輸血之前還得解決連續虧損由誰支持的問題。

　　至少現在來看，一旦私有化交易宣告完成，之前百度承擔的那部分虧損，將落到李彥宏和龔宇頭上，這是一筆不菲的費用。

　　據百度方面聘請的評估機構摩根士丹利發布的研究報告稱，愛奇藝2015財年第二財季對百度non-GAAP(非美國通用會計准則)營業利潤率的稀釋為5.1%，第三財季為5.4%，表明愛奇藝在這兩個季度的non-GAAP營業虧損分別為5.64億和7.27億元人民幣。

　　也就是說，按照2015年第二財季和第三財季來參考，愛奇藝目前平均季度虧損達6.46億元，而按照百度持有的80.5%股份來計，一旦愛奇藝私有化交易完成，百度董事長李彥宏和愛奇藝創始人龔宇將承擔愛奇藝每季5.2億元的虧損。更進一步計算，兩人平均每天將承擔的虧損額達577萬元。

　　領秀矽穀實景圖

　　每天虧577萬元是怎樣的體驗?在百度總部地處的北京市海澱區上地十街，半徑3公裏內最好的住宅是名為“領秀矽穀”的小區，這個高端住宅小區目前公開宣傳的“89平米兩居室精美裝修迷你墅”售價為577萬元。

　　換而言之，一旦愛奇藝私有化交易完成，百度董事長李彥宏和愛奇藝創始人龔宇，每天將丟掉這樣一套價值577萬元的“89平米兩居室精美裝修迷你墅”。

　　所以愛奇藝的下一步，該加快節奏了吧?