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併購潮涌 1313起并購案仍在路上

2016-04-07
来源:證券日報
  以A股上市公司為買方主體篩選Wind數據可知,去年4月7日至今,A股上市公司斥資約6889億元完成了903起併購案,并又新發起了1313起併購案,這些併購案涉及的總金額約為7351億元。
 
  長江電力去年11月發布的購買資產預案所涉及的金額最高。公司稱,本次交易標的為三峽集團、川能投、云能投,合計持有川云公司100%股權。截至2015年6月30日,川云公司100%股東權益的預估值約為797.04億元,川云公司100%股權的最終交易金額將以具有證券期貨相關業務資格的資產評估機構出具的、并經國務院國資委備案的評估報告的評估結果為基礎確定。
 
  長江電力擬向上述重組交易對方以12.08元/股的價格發行股份35億股及支付現金374.24億元購買川云公司100%股權。
 
  同時,長江電力擬采用鎖價發行的方式、以12.08元/股的價格向平安資管、陽光人壽、中國人壽、廣州發展、太平洋資管、GIC和重陽戰略投資7名投資者非公開發行股票募集不超過241.6億元的配套資金,用于支付本次重組的部分現金對價。
 
  以人民幣為計價單位可知,在最近一年完成的併購案中,達到百億元規模的併購案有多起,當然,在百億元併購案中,多起併購實為借殼上市。
 
  從交易雙方的情況來看,除了買方主體為上市公司之外,賣方主體為境外、中國香港等地上市公司的案例也有很多。
 
  例如,在新近發布併購意向的案例中,中房股份發布公告稱,上市公司擬以其持有的新疆中房100%股權作為置出資產,與忠旺精制持有的忠旺集團100%股權中的等值部分進行置換。
 
  中房股份公告稱,以2015年12月31日為基準日,本次交易置出資產的預估值為2億元,根據《資產置換及發行股份購買資產協議》,經交易雙方協商,置出資產初步作價2億元。以2015年10月31日為基準日,本次交易置入資產的預估值為417億元;為解決本次內部重組形成的關聯往來,忠旺集團擬在基準日后分紅135億元,該次分紅不會導致實際現金流出,不影響忠旺集團資產質量和盈利能力。根據上述情況,經交易雙方協商,置入資產作價調整為282億元。
 
  與上述這些公司的大手筆併購相比,更多的上市公司在併購標的選擇上非常有趣:選熱點、選概念一度成為一種現象。
 
  從買賣雙方的主營業務所屬行業來看,不少上市公司積極“跨界”,但是,結合此前的案例可知,在盲目跨界的併購案例中,往往會出現一些併購后遺癥,比如:承諾業績無法兌現。因此,行業人士建議,上市公司的併購案在“跨界”選標的公司時,盡職調查、業績良莠依舊需要特別仔細甄別。
[责任编辑:李曉尚]
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