貨幣大幅升值是各國央行最不愿意看到的事情，最近日元的大幅升值讓大家猜測日本央行是否還有辦法推動日元重新貶值。

　　周四午后，日元兌美元匯率一度飆升超過0.8%至108.74，為連續第5天下跌，創出2014年10月末以來的新低。同樣，美元指數周四也跌至94.17，創出2015年10月份以來新低。

　　日元大幅升值將令日本疲軟的經濟和通脹雪上加霜，分析師們預計日本央行下一步可能從股市中購買更多資產。

　　瑞士寶盛銀行(Julius Baer)亞洲研究主管Mark Matthews表示：“他們嘗試了負利率，失敗了。我認為他們接下來將會宣布擴大量化寬松，也許是買股票。”

　　分析師們表示，由于日本經濟增長前景暗淡、通脹大大低于日本央行2%的目標水平，預計日本央行將會進一步放松貨幣政策。下一次議息會議將在4月28日召開。

　　除了購買日本國債，日本央行每年80萬億日元（7121.6億美元）的大規模量化寬松項目已經在購買日本房地產投資信托、交易所交易基金(ETF)和企業債。

　　但購買日本國債可能正在失去效力，因為日本央行已經持有日本流通國債的1/3以上。

　　這可能是促使日本央行1月底決定引入負利率的推動力之一。但這一舉措并未達到意想中的效果，日元不但沒有貶值反而升值。

　　此外，上周日本央行對大型制造商的調查顯示，企業信心較一季度進一步惡化，而負利率正是原因之一。

　　因此，接下來，日本央行只能從股票市場購買資產。凱投宏觀(Capital Economics)經濟學家Marcel Thieliant表示，預計日本央行將會將ETF購買規模擴大5萬億日元，并象征性提高日本房地產投資信托的購買。此外還將把日本國債購買額提高5萬億日元，可能在本月會議上發生，他表示。