【香港商報網訊】記者蔡易成報道：昨日，內地3月份居民消費價格指數(CPI)和工業生產者出廠價格指數(PPI)出爐。數據顯示，3月CPI環比下降0.4%，同比上漲2.3%，略低於市場預期;而PPI則環比上漲0.5%，好於預期，更是2014年1月份以來的首次上漲。專家表示，3月CPI上漲主要由豬肉和蔬菜價格驅動，預計未來上漲仍是主趨勢，但不會出現暴漲態勢。此外，鑒於工業仍不景氣，有分析認為全年PPI仍難轉正，市場呼吁政策有進一步寬松的必要。
3月CPI及PPI數據刺激投資者信心，帶動上證進一步上揚，一度升逾2%，最終收升1.64%至3033點，成交額2523.3億元(人民幣，下同)。深證成指亦收報10609點，升1.88%，成交額4145.6億元。
蔬菜豬肉價格漲逾兩成
國家統計局公布數據顯示，今年3月份內地居民消費價格指數(CPI)同比上漲2.3%，漲幅與2月份持平，略低於市場預期。至此，內地CPI漲幅已連續兩個月處於「2時代」。
國家統計局城市司高級統計師余秋梅表示，從環比看，3月份CPI環比下降0.4%，主要受鮮活食品和部分服務項目價格回落影響。他分析稱，其一是春節過后鮮活食品價格有所回落，蛋、鮮菜、水產品、鮮果和豬肉價格環比分別下降7.4%、5.5%、2.8%、2.0%和1.3%，合計影響CPI環比下降約0.38個百分點;其二是春節假日影響消退，飛機票和旅行社收費價格分別下降8.2%和5.5%，合計影響CPI環比下降約0.11個百分點;其三是務工人員陸續返城，春節期間漲價的部分服務價格有所回落，車輛修理與保養、美發、家政服務價格環比分別下降5.8%、4.4%和3.3%，合計影響CPI環比下降約0.04個百分點。
余秋梅續指，從同比看，3月份CPI同比漲幅與上月相同，部分分類漲幅較高。其中，今年年初的低溫寒潮影響了鮮菜生長，市場供應較去年3月相對不足，導致鮮菜價格同比上漲較多，漲幅達35.8%，影響CPI上漲約0.92個百分點;而年初豬肉價格長時間低迷，養豬場戶積極性受挫，導致生豬存欄下降，生豬產能處於近年低位，市場供應偏緊，因此豬肉價格亦同比上漲28.4%，影響CPI上漲約0.64個百分點。
毋須擔心物價持續大漲
交通銀行首席經濟學家連平認為，除了受供求關系影響，3月CPI上漲也不排除有市場炒作因素，「在M1增速較快的背景下，綠豆、大蒜等易於被炒作的食品也是有暴漲的可能。這種炒作往往是在春天和夏天的時候容易出現，需要市場管理部門加強監管。」
雖然3月份CPI漲幅處於相對高位，不過有專家表示，不用擔心物價會持續大幅上漲，預計未來物價走勢將相對穩定。中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍就表示，3月份CPI漲幅未繼續上揚是由多種因素造成，包括3月份信貸投放下降較多，流動性對物價影響下降;此外，3月份生產流通活動基本恢復正常，供應有所增加，亦有助物價走勢持穩。
「未來在沒有出現大的自然災害天氣、國際大宗商品也沒有大幅上揚的情況下，物價有望維持在相對穩定的狀態。」趙錫軍說。
對於全年的物價走勢，連平則認為，向上攀高雖是總基調，但CPI不大可能偏離通常的運行軌跡，出現暴漲態勢。他預計，全年物價可能處於2.5%至3%區間，全年3%左右的調控目標完成無虞。
工業仍深度通縮
昨日公布的數據還顯示，3月份內地工業生產者出廠價格(PPI)環比由降轉升，好於預期環比上漲0.5%，是2014年1月份以來的首次上漲。PPI同比雖然還是負增長，但降幅進一步收窄至4.3%。
對此，民生證券認為，工業品價格能否持續上漲還有待觀察，但料全年PPI仍難轉正。目前CPI仍低於全年3%的目標，但實現全年目標并無問題，而PPI仍在持續負增長，顯示相較於滯脹，當前通縮更值得擔憂。此外，從中長期基本面看，只要不發生大放水、大貶值或供給危機，中國就不會陷入持續滯脹，因此預計人行不會收緊幣策。
PPI環比增長引發市場針對刺激政策降溫的預測。豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，PPI同比降幅繼續收窄至4.3%，大宗商品價格企穩及近期內地建築活動升溫或是主因。但鑒於工業仍深度通縮，非食品價格萎靡，改善基礎不牢，相信進一步的政策寬松仍屬必要。
貨幣寬松可期
申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇指出，3月PPI同比降幅小於預期，一方面受大宗商品價格下跌影響，如油價目前已跌80%，另一方面也與供給側改革有關。雖然PPI目前依然未能擺脫同比下降趨勢，但同比降幅連續三個月收窄亦傳遞出積極信號。他進一步指，PPI好轉能否持續，本月17日的OPEC會議是關鍵，若能形成凍產協議，目前格局將得以維持，制造業通縮也能緩解。
政策方面，李慧勇認為，增長將是2016年的第一位目標，物價是第二位，當增長需要寬松時，貨幣與財政政策都會毫不猶豫放寬，「目前經濟形勢向好，物價可控，正處在3至6個月的向上脈沖期，貨幣政策短期以觀察為主。但全年來看，料年內還會降息1次以及降準5次。」
內地經濟回穩帶升港股
香港商報記者黃兆琦報道：昨日公布的內地CPI和PPI整體數據較市場預期為佳，對此，香港學者和金融業分析員都認為，數據反映內地實體經濟呈現回穩跡象，內地政府或將保持減息降準的做法，同時亦為港股市場帶來良好氣氛。此外，專家預期內地通脹會在4月見頂，不會為本港帶來嚴重通脹。
恒生指數昨日低開后回升，新鴻基金融集團財富管理策略師溫杰表示，內地CPI和PPI指數應記一功。他說：「雖然有關數據對香港經濟整體影響不大，但對股市有影響，因數據是衡量內地經濟是否回穩的指標之一，亦會影響內地貨幣政策。中資股指數超過一半以上會影響市場情緒，因此對港股市場產生正面作用。」
對於PPI降幅收窄，香港中文大學經濟政策研究計劃主任羅祥國則表示：「內地PPI已經持續回落一段時間，PPI同比跌4.3個百分點是較大跌幅，但環比輕微上升，反映下跌趨勢已經回穩。從樂觀角度去講，顯示實體經濟活動和內地整體生產可能有所回升。不過，要觀察多一段時間才可以作定論。」
溫杰認為，最新PPI數據反映內地經濟表現較先前為佳，加上CPI低於預期，減息空間或可維持。他預期，若4月CPI繼續保持在2%以上，通脹率可能見頂，料內地會繼續減息降準。
學者：香港通脹壓力不大
此外，市場預期短線人民幣匯率趨勢將由貶值轉為升值態勢。香港浸會大學經濟系副教授巫伯雄分析稱，人民幣開始穩定，PPI環比上升，顯示原材料價格輕微上升;而內地生產成本上升，會再推動CPI上升。他續說，未來香港食品價格和日用品價格的上漲壓力或會加大;不過，環球經濟仍處緩慢復原階段，除非石油價大幅變動，內地PPI應不會大升，預期香港整體通脹將維持在現有水平。
羅祥國亦認為，全球經濟增長的不穩定因素較2015年更大，香港經濟增長偏低，加上租金和樓價齊跌，港人消費較為疲弱，香港全年的通脹和通縮的壓力都不大。