法國巴黎銀行認為，黃金價格將在十二個月之內漲至1400美元，這在很大程度上是因為投資者將越來越擔心各國央行政策支撐經濟持續增長的能力。

　　“顯然，投資者是越來越擔心各央行政策效力的不斷削弱，以及可能走過頭的嫌疑了。”法巴財富管理團隊周四在新加坡一次研討會后發布簡報稱，“我們預計這種擔心將在未來一段時間當中成為一個重要投資因素。”

　　2016年以來，伴隨全球增長預期令人擔心，金融市場動蕩，金價已經上漲了18%。法巴預計，金價未來一年的波動區間將是1150美元到1400美元。

　　“我們建議將黃金用作投資組合的對沖工具。”法巴財富管理駐新加坡亞洲首席投資官巴亞尼（Prashant Bhayani）表示，“我們認為這是有意義的，尤其是在我們當下的這種負利率環境之中。”

負利率環境也凸顯出黃金的魅力

　　周四，瑞典加大了其刺激政策的力度。瑞典銀行將其基準回購利率保持在-0.5%，還說將在下半年更多購買債券，以推動長期利率上漲。

　　Evolution Mining執行董事長克萊恩（Jake Klein）今年2月間曾經表示，金價今年的漲勢是因為投資者開始對央行應對挑戰的能力失去信心。世界黃金協會3月間也表示，當央行難以拿出辦法來應對通貨膨脹或者緊縮的挑戰，難以刺激經濟，金價就將獲益。

　　“黃金看上去已經恢復了避風港的身份。”法巴的報告還對中國經濟，全球原油市場和新興市場股市進行了評估，“在對美國金融資產的信任受到挑戰的年代，黃金可以成為一種投資組合多元化工具。”

　　過去一年當中，各家央行也在買進黃金，主要買家是中國、俄羅斯和哈薩克斯坦。世界黃金協會3月間曾經表示，由于負利率政策，央行和投資者便產生了結構性的更高需求。

　　“央行都在逐漸買進黃金。”法巴的巴亞尼表示，“顯然，如果黃金持續漲價，就成為了央行持有的另外一種貨幣。這也是需求的一個推動因素。”