美非農崗位增幅創7個月新低

　　就業增速減 加息路途遙

　　【香港商報訊】當地時間5月6日，美國勞工部發布數據顯示，美國4月份非農部門新增就業崗位為16萬個，創去年9月份以來新低，惟失業率仍維持5%不變。好壞參半的就業數據加劇了市場關於美聯儲何時加息的討論：有分析認為，美聯儲今年6月份加息機會不大；亦有分析稱，美經濟數據仍有亮點，相信今年會有兩次加息。

　　零售業崗位前年底以來首降

　　數據顯示，今年一季度美國就業市場平均每月增加20萬個就業崗位，4月份新增16萬個，低於市場預期的20萬個，增速呈放緩態勢。而新增就業崗位20萬以上被認為是就業市場健康的表現。另外，勞工部還將2月和3月新增就業人口數量下調了共1.9萬個。

　　具體數據方面，建築行業就業崗位4月份幾乎沒有增加，零售業更出現2014年12月以來首次減少。一項大規模調查顯示，4月就業崗位增幅主要來自規模龐大的民間服務業，該行業增加崗位17.4萬個；零售業崗位則減少了3100個，第一季時儘管銷售疲弱，但該行業就業崗位仍有大幅增加；信息業就業崗位持平；製造業增加4000個崗位；建築業崗位僅增加1000個；政府工作崗位則減少了1.1萬個。

　　員工時薪工時上漲成亮點

　　不過，就業報告亦包含了些許亮點，如美4月份失業率繼續維持在5.0%，失業人數仍為790萬人。此外，平均時薪和每周平均工時均有上漲：平均時薪增加0.3%，較去年同期漲2.5%，但仍低於分析師認為達到美聯儲2%通脹目標所需的3.0%增幅，3月同比增幅為2.3%；平均周工作時間從3月的34.4小時增至34.5小時，工作總時數增0.4%，加上時薪增加，工人薪資總計增加0.7%，應該能夠支持消費者支出。

　　美國智庫企業研究所研究員詹姆斯．佩索庫基斯說，4月就業數據好壞參半，可喜的是長期失業人口大幅下降，員工時薪增速也有所提高；壞消息是勞動參與率有所下降，不過考慮到人口結構，這一指標下降不足為奇。他續指，結合近期疲軟的勞動生產率來看，美國經濟仍在復蘇軌道，只是增速太過低迷。

　　分析人士認為，由於失業率維持在金融危機以來低位，美聯儲可能不會擔憂新增就業人口下降。聯儲主席耶倫去年底即表示，每月新增就業崗位維持在10萬左右就足夠吸納新加入就業市場的人口。

　　美聯儲或推遲至9月加息

　　數據公布後，高盛集團發表研究報告指，鑒於低於預期的就業數據及近期美聯儲官員表態，預計聯儲不會在6月份加息，下一次加息可能會在9月。

　　美聯儲去年12月啟動近十年來首次加息，但此後全球經濟增長放緩和金融市場大幅波動令美聯儲對美國經濟前景擔憂增加。今年3次貨幣政策例會上，美聯儲均決定維持聯邦基金利率不變；下一次例會將於6月14日至15日舉行。

　　美銀美林全球經濟研究聯席主管伊森．哈里斯接受媒體採訪時說，美聯儲目前非常抗拒風險，對通脹回升有更多耐心，加之整體經濟數據不算強勁，美聯儲將推遲至9月加息。此前，他曾預計美聯儲會在6月加息。

　　巴克萊銀行也預測美聯儲可能在9月加息，並預計今年美聯儲僅加息一次，之前該行預計美今年將加息兩次。巴克萊認為，聯儲在下一次加息之前需要更長時間來觀察經濟是否會較年初出現明顯回升；同時，聯儲官員可能在今年6月舉行的英國脫歐公投有結果之後再決定是否加息。

　　美幣策正常化方向未變

　　紐約聯邦儲備銀行行長達德利表示，4月就業數據確實低於預期，但並不會影響對美國經濟前景的判斷。他表示，美聯儲今年加息兩次預期是合理的。

　　此外，多位美聯儲官員近日公開表示，如果美國經濟繼續改善，美聯儲在6月份加息是合適的。他們認為，市場對聯邦基金利率的預期過低。

　　穆迪首席經濟學家馬克．贊迪表示，自2010以來，美國每月新增就業崗位平均達到20萬個以上，充分反映了美國經濟的健康狀態，4月份就業崗位增速放緩並不會改變這一事實。他認為，美國經濟已接近充分就業狀態，薪資也保持穩健增長，通脹率有望開始回升至美聯儲設定的2%目標，這意味美聯儲將很快恢復貨幣政策正常化進程。「如果維持現有利率水準太長時間，美聯儲將面臨更大風險，明後兩年將不得不以更快速度加息。」他說。