交通銀行香港分行環球金融市場部　劉振業

　　上周在《如何面對旅業轉衰?》(2016年5月11日《香港商報》A2版)一文中，略略比較過香港與其他亞洲區的吸客(旅客)能力。常言強港元會趕客，看看圖一，由2012年安倍上任日本首相後大力推行放水政策至今，撇除內地客，訪港旅客人數持續下滑。同期，美國因為炒收水而持續升值，連帶港元兌其他貨幣都一直走強，提供了一個好原因來解釋強港元與旅客跌的關係。

　　其實這個關係在韓國亦見到，其旅客跌幅更為顯著，由2012年每年有800萬以上人次到訪韓國跌至現時近700萬人次，期間韓圜兌其他貨幣則升值了8%，似乎韓國與香港同樣因強匯率令到訪旅客減少。

　　不過，如果匯率強弱真的影響到訪旅客興趣的話，那又如何解釋泰國、新加坡及菲律賓的情況呢?圖二見到，自2012年日圓大貶值至今，泰國、新加坡及菲律賓的到訪旅客人數仍然持續上升，當中以泰國的增幅最為強勁，由2012年約1700萬人次升至去年底的近2200萬人次，同期泰銖兌其他亞洲貨幣(見註，兌亞洲十大經濟體(內地除外)貨幣變幅的平均值)平均都升近2%。至於新加坡及菲律賓的到訪旅客人數升幅較微，但其匯率兌其他亞洲貨幣期間都分別升值了5%及3%(見圖三)。見到如斯情況，港人還好意思大叫「港元太強害了旅遊業」嗎?

　　其實筆者並不否定匯率強弱會影響旅客訪港的興趣，但這只是其中一個因素而已。一句講到尾，香港旅遊業問題在於過度集中自由行旅客已明顯不過。自由行旅客亦有其選擇權利，就算港元弱勢，亦不一定代表他們仍有興趣來港消費。何解?日日廣東道，次次迪士尼，香港旅遊業，過於食老本吧。