美元受制加息次數

 

　　分析師認為，聯儲局本周雖料按兵不動，但是暗示年內加息2次的聯儲局點陣圖仍可為美元提供「強勁」支撐。聯儲局在15日的會議上采取利率行動的可能性很低，但是需要關注經濟預期的更新以及聯儲局主席耶倫在決議公布后舉行的新聞發布會。

 

　　加拿大豐業銀行認為，FOMC的點陣利率預期將是本周的主要風險。其經濟學家霍爾特在報告中寫道，在趨勢就業增長問題解決前，FOMC可能不會放心加息，「惡化」的就業市場趨勢意味著，本周不可能加息，7月份加息的概率「很低」，而9月加息預期依然是基本假設情境，但是概率降低。

 

　　此次FOMC貨幣政策會議，雖然不指望聯儲局會為接下來可能的加息時機提供明確指引，但接下來聯儲局更新后的點陣圖值得市場密切關注，并從中判斷出聯儲局是否仍然計劃在年內加息2次。如果聯儲局今年的計劃加息次數降至1次，那麼美元接下來的走勢將極為脆弱，但是加息2次的預期未變，美元仍將獲得「強勁」支撐。更有可能的是聯儲局將會減少明年的計劃加息次數，這將在長期內給美元添加更大壓力。

 

　　圓匯升勢遠未結束

 

　　聯儲局開完會的翌日，日本央行可能會在其貨幣政策會議上維持利率不變。有跡象顯示執政的自民黨對日本央行的支持減少，可能會削弱日本央行在7月10日參議院選舉前加大刺激措施的動力。三菱東京日聯銀行認為，日圓今年在G10貨幣中表現最佳，但其升勢或許遠遠沒有結束。而且其認為，日圓到年底還要再漲7%，美元兌日圓到今年年底將達到兩年半低位100日圓。由於投資者擔憂全球經濟放緩，2016年日圓已經上漲12%，與大多數分析師的預測都相反。

 

　　現在，市場面臨的風險正在成倍增加，其中包括經濟數據走弱、英國脫歐公投以及美國大選民調等等。鑒於日本已經連續22個月實現經常項目盈餘，因此上述風險只會強化日圓作為避險貨幣的吸引力。與此同時，美國經濟增長失去動力或多或少意味著全球經濟也同樣如此，而這將使人們對風險感到緊張。

 

　　在經歷了連續4年下跌之后，日圓2016年出現反彈，日本央行創紀錄貨幣寬松引發的日圓跌幅被收復大半，并且自2013年以來首次達到1美元兌100日圓的可能性也大為增加。大多數外匯分析師還在努力追趕日圓的反彈速度。他們將今年圓匯率預期從去年12月底的125調整為114。雖然預計聯儲局按兵不動，但是如果在日本央行同樣按兵不動的情況下，那麼預計美元兌日圓短期內下破105的可能性極大，甚至下看100。

 

　　英鎊恐提前「陣亡」

 

　　英國央行將在周四召開貨幣政策會議，預計在23日退歐公投前不會宣布政策變化。此外，英國央行已經明確表示，在公投之前將會謹慎地看待數據。然而雖然預計本周四英國央行沒有新的行動，但是其將會發布會議紀要。英國央行可能再度提及公投對需求和產出構成的風險。如果英國決定留在歐盟，預計對於可能的加息時機的措辭將會快速轉變，英國央行的下一步行動可能是在明年初加息。但是如果公投結果是離開，英國央行可能需要在短期內減息。在整份會議紀要強調英國退歐風險的情況下，英鎊或提前承壓「陣亡」。即使在英鎊獲得支撐，且沒有明確的跡象顯示英國留歐概率大增的情況下，英鎊也會「橫久必跌」，或是持續震蕩下挫。