昨日是端午節小長假后的第一個交易日，也是「612」一周年紀念日后的第一個交易日，內地兩市雪崩式的暴跌，讓人們彷彿又回到去年股災的場景之中——超過200隻股份跌停。上證綜指收盤暴跌3.21%，為2月25日以來最大單日跌幅。而隨著內地股市的暴跌，亞太股市整體走壞，日經225指數大跌3.51%，本港恒生指數大跌2.58%，中國臺灣加權指數也大跌2.06%。隨后開盤的歐洲股市也是滿盤盡跌。

　　市場避險情緒升溫

　　從嚴格意義上來說，昨日內地兩市并沒有明顯的利空，只是端午小長假期間，周邊股市走勢震蕩給內地股市開盤蒙上了陰影，所以市場開低震蕩是市場各方預料中事。只是午后的暴跌，讓人有些意外。

　　眾所周知，端午節過后，A股將迎來密集「事件季」：6月11日至7月11日，4年一度的歐洲盃在法國開球，「歐洲盃魔咒」籠罩A股；6月12日至6月14日，5月國內各項宏觀數據出爐；6月15日，A股是否納入MSCI指數將揭曉答案，悲觀情緒抬頭；6月15日，美聯儲議息日，不加息成主流猜測；6月23日，英國脫歐公投；6月底，將是公布深港通的敏感期，7月1日前內地可能宣布啟動。由此看來，本月剩下的13個交易日注定將是非常敏感而脆弱。如此敏感期，節后市場避險情緒勢必升溫。

　　去年股災發生后，監管層鼓勵大股東增持，并采用非常手段連續6個月禁止大股東減持。從去年下半年開始，產業資本進入大幅凈增持階段，而隨著今年1月大股東減持禁令解除，產業資本增減持趨於正常。今年1至3月A股重要股東減持金額分別為96億元、98億元和142億元，呈逐月提升之勢。

　　4月份，限售股解禁后減持市值約為111.3億元，涉及上市公司120家，共計46624.3萬股。5月份限售股解禁后的減持規模環比增加六成，限售股解禁后合計減持市值為178.11億元（其中二級市場減持18.45億元、大宗交易減持159.65億元）。

　　6月份A股的解禁市值將達到2725.26億元，較5月份環比增加了28.9%，是2016年年內第二高。其中，中小板解禁市值為年內第三高，創業板為年內第六高。

　　很明顯，昨日內地兩市的暴跌，與產業資本減持有很大的關系。6月1日至8日，166家上市公司重要股東減持股份，合計減持約7.42億股。昨日的數據需要過后才能揭曉，但數據將最終證明這一點。

　　春季行情成減持誘因

　　3月以來，隨著市場的回暖，產業資本的減持金額開始逐漸高於增持金額。一個較為明顯的統計數據是，3月13日當周起至5月底，除去5月15日當周的少量凈增持外，其餘11周均處於凈減持狀態。5月31日大盤放量大漲，也在一定程度上激發了產業資本減持的沖動。6月2日就有8家上市公司發布公司股東減持情況。

　　而且，昨日內地幾大指數的表現也證明了這一點。從今年年初到現在，已有560家上市公司重要股東減持了股票，合計套現約917.2億元，其中近期漲幅較大的中小板、創業板上市公司占了絕大多數。而昨日上證綜指跌幅為3.21%，深成指跌幅為4%，而深圳中小板指跌幅為4.79%，創業板指數跌幅更高達6.03%。這不正與重要股東減持傾向成正比嗎？

　　現在人們應該明白了，為何今年上半年就是無法組織起像樣的行情，就是因為重要股東減持潮一直像堰塞湖一樣存在著，一旦有行情就會噴涌而出，再大的行情也無法招架。所以，內地股市要再有大行情，至少也要等重要股東減持潮消退以后了。王長久