北京時間昨日凌晨5點，MSCI宣布延遲將中國A股納入其新興市場指數。加入MSCI是中國證券市場提升與完善的一個促動，而非目的。是否納入MSCI新興市場指數，不會影響中國資本市場改革開放的進程和市場化、法治化的方向。但是，展望未來，中國A股作為全球最具影響力的指數和全球第二大市值股票市場，與MSCI對接是必然的，缺少了中國A股的MSCI指數也是不完整的。

        香港商報記者王長久

　　A股只能認命

　　內地股市再次與入摩失之交臂，昨日輿論上少有檢討聲，卻多了對入摩厭惡的觀點。

　　內地股市一直在向西方國家資本市場取經，但是，取經也是一次次的痛苦歷練，如融資融券在內地變成了融資一頭做大而融券幾乎沒有市場，如股指期貨到了關鍵時刻就把做空機制限制到更小，如熔斷機制一亮相就來了一個馬翻人仰，結果是最短命的改革。

　　內地近年來加快了融入國際的腳步，如2014年11月16日開啟了滬港通，今年計劃開啟深港通，接下來還會有滬倫通、深納通等等。而入摩也是重要一步。只是入摩從一開始就不順利，至今3次扣關未果，讓內地上下非常惱火。

　　在入摩問題上內地只能認命，因為面對國際機構，內地股市的散戶主導型、政府主導型、投機型格局顯得格格不入，而這又都是內地股市與生俱來的，成為內地股市基因的，即使刮骨療毒也很難去除的所謂短板，豈止是三兩年能改變的?所以面對國際機構的鐵門檻，內地在做了不少努力后感到了無奈。

　　終須接軌國際

　　正如不少觀察人士所言，如果中國A股目前的市場改革進展達到MSCI的標準，中國A股可藉助MSCI的經驗和聲譽進一步提升國際化水平;如果MSCI的一些要求暫時超出A股目前發展階段，也沒有必要「為了加入而加入」，而應依據實情，權衡利弊，把握自身政策安排與實施的節奏。

　　而站在歷史的角度來看，放弃努力，任由MSCI向左A股向右成為新常態，那對內地股市的影響將是負面的，因為內地股市有中國特色，但是，股市終歸是股市，如果不能和國際接軌，總是自己玩自己的，就無法真正承擔起其應該承擔的歷史使命，就很難走出周而復始的泥沼。所以，中國內地不能放弃入摩的努力，MSCI納A股宜早不宜遲，放弃追求是缺乏遠見的。

　　而且，中國A股作為全球最具影響力的指數和全球第二大市值股票市場，與MSCI對接是必然的，缺少了中國A股的MSCI指數也是不完整的。MSCI董事總經理兼全球研究主管雷米布賴恩德已明確表示，未來中國A股一定會加入MSCI全球基準指數，這是MSCI及其客戶、中國證券市場監管方及全球大量投資者都期待的結果。

　　扣關落空加劇投機

　　昨日入摩落空而股市大漲，透露出一個信息，就是少了入摩這個緊箍咒，市場投機風氣會更盛。昨日上證綜指重新挑戰2900點關，兩市成交環比放大39%，超過百股漲停，說明市場是將此當作重要利好來看待的。本月還有幾個重要觀察點，相信無論結果是不是符合預期，內地股市都有可能按利空出盡是利好的邏輯來看待的。