【香港商報網訊】美國商務部當地時間29日公布的初步數據顯示，今年第二季度美國實際GDP按年率計算增長1.2%，大幅低於市場2.6%的增長預期。首季度的增長也由原本的1.1%下修至0.8%。而連續三個季度的低增長也引發外界對於美國經濟重新陷入衰退的擔憂。分析普遍認為，該數據可能令聯儲局對經濟的擔憂增加，導致加息時點再度延後。

　　私人庫存與投資下滑影響巨

　　以整過上半年計，美國經濟增長僅約1%，創下2011年以來最差表現。數據還顯示，佔美國經濟總量近70%的個人消費開支第二季度按年率計算增長4.2%，大幅高於前一季度1.6%，對當季經濟增長的貢獻高達2.83個百分點。而第二季度私人庫存投資和固定投資對經濟的負面影響顯著加大，按年率計算大幅下降了9.7%，拖累當季經濟增長1.68個百分點。

　　白宮經濟顧問委員會主席弗曼表示，私人庫存投資季度波動性較大，對長期增長趨勢影響有限。二季度庫存投資下降並不具有可持續性，未來幾個季度庫存投資有望推動經濟增長。高盛則表示，美國就業市場已經接近充分就業水準，預計下半年美國經濟將可回復2%的增長，並預計聯儲局在12月加息。三藩市聯儲行長威廉斯稱，儘管美國經濟擴張已邁入第八年（自1850年以來第四長期間），但他並不擔心衰退的風險會因而增加。他更認為，美國不太可能出現負利率，加息依然是未來幾年的趨勢。

　　勞動生產率低迷現狀恐持續

　　美聯社則以「再次疲軟」形容美國經濟二季度的表現，並稱美國經濟已經連續三個季度「黯淡無光」。雖然美國經濟今年下半年可能出現反彈，但依然難以改變全年低增長的局面。經濟諮詢公司凱投宏觀的分析師預期，美國今年全年的經濟增長為1.5%。今年也將成為自2009年以來美國經濟增長最乏力的一年。

　　凱投宏觀還指出，金融危機以來，美國經濟復蘇小步慢行，但失業率卻持續下降，顯示美國經濟的潛在增速可能已大幅降低。而造成美國經濟潛在增速下滑的一個原因是美國勞動生產率增速下滑。摩根大通的經濟學家稱，全球經濟增長乏力，企業對資本開支保持謹慎，短期內很難看到企業投資的大幅改善。這意味美國勞動生產率增速低迷的現狀可能持續。

　　債王格羅斯說：「低收益率反應且迫使通縮出現，過去12個月經濟增長僅1.2%。聯儲局現在毫無頭緒了。」格羅斯較早前也稱，就實際經濟增長而言，為讓經濟運作正常，必然需要一個正利率，或者可能甚至是要接近正的實際利率。不過據高盛分析估算，如果聯儲加息1%，將給債券持有者造成1萬至24萬億美元的損失。而這還僅僅是債市，股市的虧損規模將更大，聯儲可能不願冒這樣的市場風險。

　　美股個別發展 金價大受提振

　　美國三大股指29日收市個別發展。道指跌24.11點，收報18432.24點；標普500指數升3.54點，收報2173.6點；納指升7.15點，收報5162.13。累計全星期，道指跌0.8%，標指跌0.1%，納指升1.2%。而累計7月，道指升2.8%，標指升3.6%，納指更急升6.6%。美元指數29日在匯市尾市跌至95.603。國際金價29日則急升1.22%，收報每盎司1357.5美元。