英國《金融時報》 薩姆.弗萊明 喬.倫尼森 華盛頓報道

 

　　美聯儲(Fed)一位主要政策制定者警告稱，美國經濟陷入長期低增長的風險日益增加，這要求官方利率比之前預計的更低一些。

 

　　美聯儲理事杰羅姆.鮑威爾(Jerome Powell)表示，他不會倉促加息，任何加息都應“極為小心地循序漸進”，同時警告稱，美國前景仍受到全球風險的影響。

 

　　他向英國《金融時報》表示：“由于通脹低于目標水平，我認為我們可以耐心一些。”

 

　　鮑威爾在美聯儲的4年里以愿意致力于金融市場本質問題而與眾不同，這為他贏得了美聯儲市場理事的名聲。

 

　　但在位于憲法大道的美聯儲總部的一間實木裝飾的房間里接受英國《金融時報》采訪時，他看起來不僅關注可能出現的市場阻滯和小危機，而且還關注更長期的美國增長前景。

 

　　以美國前財長拉里.薩默斯(Larry Summers)為首的經濟學家一直在提出一個令人警醒的理論，即美國可能深陷所謂的“長期停滯”——經濟增長乏力，同時利率低迷。

 

　　美聯儲一度不接受這種悲觀的預測。但在制定利率的美聯儲公開市場委員會(FOMC)中屬于頭腦冷靜的中間派的鮑威爾，似乎越來越關注這種可能性，即便他表示，長期停滯并非他的“基礎”預期。

 

　　他說：“我比以前更加擔心這種可能性了。我比以前更加擔心美國陷入更長時期的增長放緩和潛在增速下降的可能性。”

 

　　他補充稱，要實現經濟增長預測，美聯儲利率將“不得不比我之前預計的更低一些”。

 

　　體現這種困境的一個跡象是，美聯儲政策制定者對長期聯邦基金利率的估計逐步下降。

 

　　鮑威爾表示：“我認為這個過程仍未結束。FOMC對長期聯邦基金利率的估計中值是3%。就我看來可能會低于3%。”

 

　　美聯儲在去年12月加息25個基點，利率上調至0.25%到0.5%的區間，并自那以來保持不變，在即將迎來9月議息會議之際，它如今正在權衡國內外各種彼此沖突的信號。

 

　　鮑威爾說，美國經濟現在“并非充滿風險”。

 

　　但他補充稱：“問題在于，如果你環顧世界，就會發現許多風險可能影響到我們。因此美國經濟很可能接近過去7年的模式，但全球經濟對我們造成了下行風險。”

 

　　他說，在一個“其他國家都在降息而需求疲弱的世界里”很難加息。

 

　　“加息預期自2014年以來大幅推升了美元匯率，這抑制了增長。”

 

　　鮑威爾是在上周五就業數據發布的前一天作上述評論的。上周五發布的就業數據超過市場預期。

 

　　鮑威爾表示，要支持加息，就業和需求必須出現強勁增長，通脹重回2%，并且沒有明顯的“全球風險事件”。

 

　　美聯儲政策制定者仍在研究英國投票退出歐盟帶來的潛在影響，而中國的增長前景也打上了問號。

 

　　在被問及他的前提條件是否會在美聯儲9月議息會議前得到滿足時，鮑威爾表示：“首先，我需要看到兩份真正強勁的就業報告。其次這只是交談，我不會斬釘截鐵地說我們真的需要加息。”

 

　　這位前凱雷集團(Carlyle Group)合伙人熱衷運動，每天騎自行車上班 。他的大部分職業生涯都處于美國國債市場的核心。

 

　　他曾在老布什(George H.W. Bush)政府時期在財政部任職，在1991年幫助政府制定了對所羅門兄弟(Salomon Brothers)丑聞事件的對策。在那場丑聞中，所羅門兄弟在國債拍賣中提交虛假報價，以購買超出一家機構允許購買量的國債。

 

　　鮑威爾最近一直就錯綜復雜的市場暴跌發聲，他主張集中清算所謂的“回購交易”，以緩解資本擔憂，目前各大銀行紛紛將自己撤出市場歸咎于這種擔憂。回購市場對于更廣泛的國債市場運轉是必不可少的，讓金融機構能夠短期地借貸證券來履行對對手方的義務。

 

　　但提高資本要求讓國債轉移變得成本更高。

 

　　這是業內對國債市場流行性（買賣資產的便利性）下降的部分解釋。

 

　　美聯儲和財政部反駁了業內關于市場流動性明顯惡化的擔憂，鮑威爾的言辭也與之一致。但他仍然認為可能出現問題。

 

　　他說：“在大多數時間里，大多數市場的流動性還不錯。但在壓力情形下，它可能變得更為脆弱，也更容易消失。雖然現在還沒有出現對實體經濟造成重大影響的流動性相關事件，但這并不意味著將來不會有。”

 

　　譯者/鄒策