■IT時報記者 錢立富

　　每到電信運營商發布財報時，不管是季報、半年報還是年報，外界總會做一道算術題，那就是算算運營商每天能賺多少錢。最近三家運營商發布了2016年上半年財報，三家運營商的淨利潤一共為736.74億元，於是這套算術題有了答案：運營商每天能淨賺4億元。

　　但是，這樣計算運營商賺錢能力的方法是簡單粗暴的，而且有失偏頗。“熟悉一點財務的人都知道，不能看利潤總額，而應該看淨利潤率”，業內專家付亮認為。

　　淨利潤率是衡量一家企業賺錢能力的主要指標，淨利潤率越高說明企業賺錢能力越強。如果以淨利潤率指標來衡量，運營商行業整體淨利潤率比BAT和五大行(工行、建行、農行、中行、交行)落後了一大截，賺錢能力差遠了。

　　而且，在運營商行業內部，中國移動占據著絕大部分利潤，中國聯通和中國電信實際上“被平均”，他們的淨利潤率遠遠低於中國移動。

　　難望銀行系和BAT項背

　　8月23日，中國電信公布了2016年上半年業績報告，營收1768.28億元，同比增長7.2%;淨利潤116.73億元，同比增長6.3%。

　　中國移動上半年實現營收3704億元，淨利潤605.72億元。中國聯通上半年實現營收1402.55億元，淨利潤為14.29億元。

　　三家運營商上半年淨利潤總額為736.74億元，營收總額為6874.83億元，以此計算，淨利潤率為10.7%。

　　10.7%淨利潤率，和五大行和BAT差距相當明顯。

　　工行、建行、農行、中行和交行這五大銀行目前尚未公布今年上半年的業績，但是從它們今年第一季度業績來看，整體營業收入6987.31億元，整體淨利潤2630.89億元，利潤率達到37.7%，這比運營商行業的淨利潤率足足高出27個百分點。

　　再來看看BAT，2016年上半年整體營收1581.09億元，淨利潤總額為390.98億元，淨利潤率達到24.7%，這比運營商行業高出了14個百分點。

　　回眸2015全年，五大行的淨利潤率高達36.8%，BAT的整體淨利潤率高達35%，而運營商行業的整體淨利潤率只有10.9%，之間的差距不是一點半點。

　　再以運營商行業中最會賺錢的中國移動、BAT中最會賺錢的騰訊來對比。今年上半年，騰訊公司的營收為676.86億元，同比增長48%，淨利潤為199.2億元，同比增長40%。以此計算，上半年騰訊的淨利潤率達到29.4%，而中國移動的淨利潤率則為16.4%。

　　而和騰訊相比，中國電信和中國聯通雖然在營收上超過對方，但是在淨利潤和淨利潤率指標上更是落後一大截。

　　運營商內部“貧富不均”

　　近年來，運營商行業的整體淨利潤率處於下降狀態，2013年行業整體淨利潤率為12%，2014年降至11.02%，到2015年又降至10.9%，而到今年上半年淨利潤率則為10.7%。在這一過程中，營改增、提速降費等政策因素起到較大影響作用。雖然現在業務量增長迅速，尤其手機上網流量，但是和收入增長之間的剪刀差現象愈發突出。以中國移動為例，今年上半年，其手機上網流量同比大增133.9%，但是手機上網流量收入只增長41.2%。

　　而且，運營商行業內部存在不均衡現象，“我們應該看到，三家電信運營商的利潤主要集中在中國移動一家。”付亮表示。中國移動的賺錢能力就遠超中國電信和中國聯通，就以2016年上半年情況來看，中國移動605.72億元的淨利潤是中國電信淨利潤(116.73億元)和中國聯通淨利潤(14.29億元)之和的四倍多。

　　從淨利潤率指標來看，雖然中國移動的淨利潤率年年下滑，但是仍遠遠高於另外兩家。記者統計了這些年中國移動的財務情況，2008年，中國移動的淨利潤率達到27.3%，自此以後年年下降，到2015年淨利潤率為16.2%。相比之下，中國電信2015年的淨利潤率為6.05%，而中國聯通僅為3.8%。

　　6.05%和3.8%的淨利潤率水平，不僅低於央企平均水平，和國外主流運營商相比，也是處於中下水平。

　　WIND統計數據顯示，2015年341家央企全年共實現營收14.04萬億元，實現歸屬於母公司股東的淨利潤1.18萬億元，以此計算，利潤率在8%左右。

　　而根據中國信息通信研究院的數據，在全球排名前十一的運營商中，去年中國電信和中國聯通的淨利潤率的排名處於中下遊水平。中國電信的淨利潤率落後於中國移動、美國“雙雄”Verizon和AT&T、日本的NTT和軟銀、法國Orange。

　　邁出轉型步伐應對新挑戰

　　今年上半年，中國電信的4G用戶每月戶均流量達到889MB，手機上網總流量同比增長135%，手機上網收入同比增長42%，在移動服務收入中的占比達47%。

　　中移動在業績報告表示，今年上半年，流量收入達到1950億元，流量收入占通信服務收入比重提升至43.3%，首次超越語音、短信等傳統業務成為其最大收入來源。

　　中國聯通則稱，上半年服務收入為1219.1億元，同比增長1.4%。服務收入中，非語音業務占比達到了73.1%，同比提升了4.8個百分點，業務結構持續優化。

　　從三家運營商中期財報來看，通信行業正進入轉型變革期，從語音時代進入流量時代過渡。

　　在新的市場環境下，運營商邁出了轉型步伐。中國電信在今年6月底正式確立了全面轉型升級(轉型3.0)戰略，將自身定位為領先的綜合智能信息服務運營商。中國電信圍繞“智能”這一主線，按照網絡智能化、業務生態化、運營智慧化的三大方向，推進網絡重構、業務重構、運營重構和管理重構，為用戶提供隨需接入、自動響應、逼真體驗和高性價比的綜合智能信息服務。近期，中國電信已啟動落實轉型3.0戰略，完成網絡重構頂層設計，發布CTNet2025白皮書，啟動網絡架構、基礎科研類、網絡工程類、產品開發類等第一批網絡重構項目。

　　中國移動則提出要成為數字化創新的全球領先運營商，全面實施“大連接”戰略。“大連接”戰略主要包括三方面：做大連接規模、做優連接服務、做強連接應用。

　　中國聯通在財報中表示，公司發展進入了一個新的轉型期，機遇與挑戰並存，公司需要緊緊抓住有利的時間窗口加快攻堅，公司將保持戰略定力，進一步深化落實聚焦戰略，加快提升在市場經營、網絡支撐、運營及管理等諸多方面的能力。