深港通將在年底前開通，各路投資者都在找尋市值30億至60億元左右的中小型股，但有機也必有危，如博耳電力(1685)日前出了中期業績後，便出現沽壓，昨日跌了16%。因此，投資者除了以市值作為買入條件外，更要留意股東背景和業績前景。筆者這次想提的是，具有央企背景的中糧包裝(906)。

 

　　員工持股超公司股份15%

 

　　中糧包裝市值約40億元，除了有央企中糧集團作為大股東外，早前亦引入內地第二大包裝集團奧瑞金成為第二大股東，積極推動混改，預期可提升整體經營效率，協同效應有望逐步釋放。另外，值得留意的是，員工持股計劃即將完成，公司5月下旬與包括管理層和核心員工在內的192人簽訂股份認購協議，計劃將在9月30日之前完成，認購股份超過公司股份的15%，力度在國企改革中甚為少見，公司利益與員工利益綁定，有助促進公司發展。

 

　　或最大受惠於中糧重組

 

　　公司剛公布2016年中期經營業績，營業收入同比下降2.2%至25.6億元;毛利潤同比增加1%至4.9億元;毛利率水平從去年同期18.6%提升至19.2%。2016 年上半年全球經濟低迷，但公司依舊取得不俗的中期業績。三片罐、兩片罐價格觸底，未來將給公司帶來併購機會，行業預期有進一步增長態勢。股價方面，預計公司2016年業績對應當前股價大約在15 倍PE 左右，投資者可以等待較深的回調後再考慮，畢竟國企改革概念也不是只炒幾個星期。

 

　　實際上，中糧集團還未公布重組方案細節。從這幾天的股價表現看，最可能受益的是中國食品(506)與中糧包裝，而中糧包裝的市值比中國食品細一截，所以筆者相信，中糧包裝更有潛力。 DINGLE

 

　　(逢周三刊出)