中國房地產行業在2016年上半年的發展速度遠超歷史同期，從上市房企已經公布的半年度業績來看，120家企業半年報合計2016年上半年的營業收入為5556.8億相比2015年同期的4043億漲幅高達37.44%。

　　而在規模效應下，房地產企業的利潤率繼續走低，從2015年同期的9.8%繼續下降至目前的8.1%，120家房企的總利潤尚不及建行的三分之一。與此同時，對于“缺貨（土地）”的恐懼讓房地產商不惜一切代價的高價拿地，使得其負債額不斷上升。業內人士分析，隨著銀行對于風險控制的加強以及房企融資渠道的收緊，高價土地將成為地產商生存發展的最大風險要素。

　　大型房企迅速擴張，過千億的超過四家

　　整個上半年，品牌房地產行業的規模在不斷膨脹，千億規模的房企數量不斷上升。

　　2016年上半年，萬科銷售面積達1409.0平方米，同比增長55.8%，銷售金額為1900.8億元，同比增長69.9%。今年上半年，萬科銷售金額歷時僅118天即突破1000億大關，比去年同期足足縮短了59天，達到歷史最短水平。

　　恒大集團8月30日發布業績，上半年累計合約銷售金額約達人民幣1,417.8億元，累計合約銷售面積1,660.5萬平方米。此外，2016年上半年保利地產銷售額達到1280億。龍湖地產2016年上半年簽約額同比增長78.4%至385.9億元。

　　澎湃新聞統計顯示，120家企業半年報合計2016年上半年的營業收入為5556.8億相比2015年同期的4043億漲幅高達37.44%。

　　進入下半年，房企紛紛宣布上調銷售目標。

　　恒大宣布將全年的銷售目標提升至3000億元，較原先的2000億元，上調50%。

　　龍湖上調2016年銷售目標至750億元，上調幅度21%。融創中國宣布全年目標上調37%至1100億元。

　　此外，包括新城、碧桂園、旭輝等多家房地產上市公司，也上調了銷售目標。整體看絕大部分企業均可以提前完成年度任務。

　　120家房企半年利率不及建行1/3

　　雖然銷售規模和營業收入在上半年出現暴增，但是利潤的增幅卻遠低于營收，部分企業還出現虧損。

　　信達地產2016年上半年凈利潤大跌45%，毛利率同比減少12%。

　　保利置業上半年實現凈利潤1.46億港元，同比下跌高達53.98% ;股東應占盈利為0.59億港元，同比下跌43%。

　　保利地產2016年上半實現凈利潤49.6億元,同增僅0.21%。

　　中原地產研究中心統計數據顯示，已公布的120家房企，合計2016年上半年凈利潤為452.16億。

　　這意味著，120家上市房企的利潤總額僅相當于建設銀行一家利潤的1/3，建設銀行2016年上半年凈利潤1334億、農業銀行1051.48億、中國平安407.76億。

　　恒大地產物業發展及其他業務核心業務利潤1為人民幣78.1億元。核心業務利潤率僅8.9%。

　　這是房地產凈利潤率的平均水平，2016年上半年，120家房企的凈利潤率只有8.1%，較2015年同期9.8%利潤率繼續走低。

　　某不愿具名的房企高層表示，利潤下滑是僅今年房地產行業的普遍現象，原因是土地成本不斷走高，三四線城市依然處于去庫存周期，房企盈利空間下滑。

　　中原地產首席分析師張大偉分析認為雖然2016年房企的資金成本明顯下調，但土地成本明顯上漲，這些都影響了利潤率。此外，上半年市場成交爆發，但是尚未進入結算，進入上半年結算的主要是2015年銷售的產品，結算的滯后也影響了利潤計入。

　　負債率整體上升

　　上半年的數據也顯示，本來就對資金依賴度極其高的房企，負債率還在不斷走高。

　　萬得資訊數據顯示，截至目前，已發布中報的A股房企資產負債率達65.68%，負債總額高達3.74萬億元，而如果加上港股公司，則這一數字則遠超4萬億元。

　　萬科為例，上半年資產負債率則由77.70%上升至80.60%。

　　融信中國（03301.hk）雖然降低了負債率，但是上半年負債率依然高達89.8%。

　　融創公告內容顯示，目前公司現金余額為401.47億元，負債總額約為1279億元，凈負債率為85.1%，而上一期（截至2015年12月31日）公司的凈負債率是75.9%。

　　負債率走高，和房企大手筆拿地不無關系。

　　恒大8月30日公布的業績顯示，截至上半年，拿地總額超過800億元。

　　中原地產數據顯示，融創拿地總額高達478.69億元，較去年同期的73.13億元，大幅增長554%。綠地拿地總額348億元，較去年同期也增長55%。融信更是改變其去年同期一幅未拿的情況，拿地總額達到345億元。此外，碧桂園、恒大、萬科、保利拿地資金也紛紛超過300億元。

　　高價地是未來最大風險

　　恒大集團總裁夏海鈞在8月30日發布會上，針對高負債的問題也表示，高負債率是因為土地儲備多導致的，面粉儲備夠了，為企業的規模增長提供了基礎，未來隨著業績增長，負債率會逐步降低。

　　與開發商向澎湃新聞表示，房企瘋狂拿地，和上半年銷售量暴增有關，為了保證后續持續的銷售規模，房企賣多少地塊，也要同時補充地塊，但是也二線城市土地供應稀缺，導致房企在土地市場集中拿地，導致投資金額高。

　　另有房企合伙人透露，目前房企拿地是因為資產慌，有些企業盲目追高拿地。但是下半年資金不會再如上半年寬松，且進入調控周期，比如不少銀行停止介入2015年后的高價地，縮短開發貸款周期，進一步限購，這些政策如果密集出臺，必然對一些資金鏈緊張的企業造成影響，出現風險。

　　張大偉稱，高價地是未來最大的風險，一線城市成交已經開始放緩，部分熱點二線城市成交火熱，房價地價領漲。預期下半年，房地產調控繼續因城施策，升級到一城一策，一旦信貸政策寬松不能持續，下半年，特別是四季度房地產市場的風險可能爆發。