高盛在最新的中國房地產報告中稱，預計二線城市房價將從2017年末開始下跌，一線城市因土地供給有限且更加受到資金青睞，在接下來的幾年一線城市房價只會短暫下跌，隨後的反彈力度和速度將遠超二線城市，最終會跨越周期高點，再創新高。

　　本輪周期與此前幾輪上行周期明顯不同的趨勢是，一二線城市地價上漲速度明顯快於實際房價，尤其是在二線城市。由於二線城市供給充足，且受經濟下行影響更為嚴重，高盛認為大多數二線城市的長期房價走勢不太可能追隨一線城市。

　　二線土地儲備快速增加，一線供給下降

　　中國前40大二線城市的房地產儲備土地面積自今年2季度以來快速回升，今年前8個月的土地銷售量和銷售額比去年同期分別上升11%和106%。兩項指標的同比差距巨大的原因在於地價大幅上升。同時一線城市的土地銷售量因供給受限，同比接近腰斬，跌幅達46%。

　　隨著今年二季度以來二線城市土地儲備加速，預計從今年四季度開始新項目推盤將會提速;四季度新開盤面積同比增速有望達到40%-50%(年初至今為20%-30%)。

　　2017年末或現拐點

　　高盛預計房地產銷售面積同比增速(年初至今33%)將在四季度放緩至10%-15%並在2017年降至0%。這將帶動銷售去化率(sell-through rate)從當前103%的水平逐步下降。高盛采用的銷售去化率時間跨度為12個月，103%的銷售去化率代表在12月內，銷售出去的建築面積/新上市的的建築面積=103%。

　　在以往幾輪周期當中，二線城市房價在銷售去化率降至80%左右時開始下跌，一線城市下降至90%左右時開始下跌，預計這一情形可能將在2017年末重現。