物價數反彈超預期

 

　　統計局表示，一方面，部分消費品價格同比由降轉漲。其中，鮮菜、鮮果、汽油價格同比分別由上月下降轉為上漲，影響CPI同比漲幅擴大約0.49個百分點。另一方面，部分服務價格同比漲幅擴大。飛機票、教育服務價格同比漲幅比上月擴大，影響CPI同比漲幅擴大約0.07個百分點。統計局解讀PPI稱，今年以來，在穩增長、去產能、去庫存政策作用下，國內工業行業供需矛盾有所緩解，重點行業庫存、銷量均出現向好態勢，加之國際市場原油、鐵礦石、有色金屬等大宗商品行情有所好轉，國內工業品價格持續回升。統計局稱：黑色金屬冶煉和壓延加工、有色金屬冶煉和壓延加工業、煤炭開采和洗選業三大行業合計影響當月PPI總水平同比上漲約0.8個百分點，是影響PPI同比轉正的重要因素。

 

　　其中，煤炭開采和洗選業價格同比上漲4.1%，為2012年7月以來首次上漲。興業銀行首席經濟學家魯政委表示，9月CPI的上漲主要是由於非食品上漲超預期，非食品中成品油價格的往上調導致了交通價格的上漲，還有教育在9月上漲得比較厲害。而PPI的轉正主要跟最近大宗商品的回升有密切關系，不僅是原油、還有煤炭鋼鐵等價格都在回升。德商銀行周浩預計，內地CPI通脹率全年有可能超過2.0%，PPI在12月可能達到1.5%。而現在擔憂通脹問題仍為時尚早，隨著經濟增長企穩，中國政府注意力已經轉向控制風險。首創證券王劍輝認為，物價在3%之內都屬於正常波動，這種情况會延續到明年二季度。PPI漲幅回升速度比CPI更快，但波動因素也存在，原油價格襬脫了30-40美元低迷狀態，短期預計在40-60之間，這樣的話，PPI至少還有0.5-0.6%的漲幅。

 

　　通縮終結還待觀察

 

　　對於PPI數據的轉正，有分析認為，內地通縮已終結，PPI預計將在未來數月保持擴張，這也是內地經濟企穩的積極信號。對此，魯政委認為，PPI上漲只能說明通縮局面階段性有所緩解，但還不能說內地通縮風險已完全解除。這主要基於兩方面的原因：一是從全球來看，全球經濟備受通縮的困擾，所以，并不是中國一家的問題;二是從歷史上來看，內地1997-2002年這段通貨緊縮時期也同樣出現過PPI在中間的短暫轉正，甚至反彈到4%左右，但事后證明那段時間內地通縮仍沒有解除。

 

　　「所以，這一輪物價的反彈，雖然從表面看來有所回升，但并不能說明中國經濟就此反轉進入持續回升的周期當中。從這個意義上來講，不能認為中國的通縮風險已終結。」魯政委說。浦瑞興金融集團經濟學家葉文斌認為，如果PPI持續上漲，對於企業償還龐大債務的能力是個好消息。在低利率使償債成本可控且PPI上漲的情况下，中國工業企業利潤的前景正在改善。

 

　　貨幣政策或持穩健

 

　　申萬宏源表示，雖然9月數據超預期，但現在主要矛盾是通縮，今年財政和貨幣寬松目的是尽早實現物價正常化。從今年的情况看，CPI總體穩定，PPI逐漸達到正增長，表明政策比較正常，未來還是要保持目前的政策來鞏固成果。貨幣政策年內不會有什麼大的動作，經濟和物價都不錯，明年因為經濟下行壓力大可能進一步寬松。

 

　　「從貨幣政策來講，最近一段時間中國一直堅持穩健的政策。」魯政委說，下一段來講，由於最近CPI的反彈，以及更重要的樓市政策的調整問題，決定了中國貨幣政策總體上趨於一個穩健的政策。因為物價的水平并不高，所以中國不會因為物價的上漲而放松或收緊貨幣政策。高盛經濟學家分析稱，CPI和PPI數據應該不會使貨幣政策或整體政策立場發生急劇轉變，整體通脹狀况仍然溫和。CPI加速上升和PPI止跌回升的部分原因是基期效應較低，預計四季度會有支持經濟增長的財政與信貸政策。九州證券全球首席經濟學家鄧海清認為，PPI回升和限制產能政策、房地產價格回升等因素有關，目前來看經濟低位企穩，而PPI本月相比上月環比增速加快0.3%，企業利潤總體有望繼續加速改善，奠定經濟L型底。

 

　　按照時間表，中國首次對外交換非居民金融賬戶涉稅信息的時間是2018年9月。確認為中國稅收居民的，金融機構不會收集和報送相關賬戶信息，更不會將賬戶信息交換給其他國家(地區)。

 

　　對於外籍華人、外國永久居留權取得者，或者在境外停留超過一定時間的華僑，如果根據所在國(地區)法律已經構成當地稅收居民，即屬於《辦法》所定義的非居民個人，中國金融機構將按照《辦法》的規定識別您在中國境內開立的賬戶，收集并報送賬戶信息，由國家稅務總局交換給所在國(地區)稅務主管當局。