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銀聯為何收緊赴港購險?

2016-11-02
来源:香港商報

  萬青 

  上周末,突然有消息稱,銀聯將全面收緊內地居民在香港刷銀聯卡購買保險或繳納保費。消息一出,立刻引起了圈內人士的熱議。更有揣測認為,這是內地外匯儲備不斷減少,資本出逃加速的表現之一。
 
  果然,10月29日銀聯發表聲明確認了這一消息,但銀聯的聲明明確指出:並未停止境外保險類商戶的銀聯卡支付服務,銀聯卡可以用於與意外、疾病等旅遊消費相關的經常項目保險,只是不能購買具有資本項目投資性質的人壽險。換言之,銀聯的新政策限制的僅是具資本投資性質的人壽險,普通的保險並不在受限之列。
 
  非關外匯管制
 
  實事求是地說,內地對於外匯的管理向來都是十分嚴格的,尤其涉及到資本項目的外匯管理,更是嚴上加嚴。例如,根據國家外匯管理局的《個人外匯管理辦法實施細則》,每一個內地公民都有每人每年等值5萬美元的總額管理;個人的外匯業務除了必須通過外匯指定銀行進行之外,還必須進行相當繁瑣和复雜的外匯登記手續;如要進行境外固定收益類、權益類等金融投資,個人的投資渠道被要求必須通過銀行、基金管理公司等合格境內機構投資者(QDII)。從這個角度來說,說銀聯的此次政策是「收緊」,還不如說是正常執行外匯管理部門的外匯管制政策。
 
  事實上,要真的認為內地居民買保險就能把外匯儲備「買空」,實在是有點杞人憂天。根據香港保險業監理處(HongKongOfficeoftheCommissionerofInsurance)的數據,今年上半年,來自內地的遊客總共購買了301億港元的保險產品,佔2016年上半年個人業務的總新造保單保費(815億元)的36.9%。雖然增幅迅速,但也僅合約38.5億美元,平均每個月6億多美元。而人民銀行的數據顯示,2016年上半年,內地外匯儲備較上年末減少1252億美元。截至2016年9月末,中國外匯儲備餘額為3.17萬億美元。顯然,居民跨境購買一些保險,在內地充沛的外匯儲備中,只不過是九牛一毛,遠遠達不到搬空外匯儲備的程度,更遑論「加速資本出逃」。
 
  無疑,人民幣近期確實出現連續貶值。外匯儲備亦出現連續第三個月下降,並創下2011年5月以來最低水平,但總體來看,這樣的降幅一方面溫和可控;另一方面,這也是人民幣加入SDR和美元走強的正常反應。從人民幣對一攬子貨幣的表現來看,人民幣還略有升值。可以預見,隨著人民幣的加速市場化和國際化,類似的匯率波動未來仍將不時出現。
 
  針對非理性投資行為
 
  回到銀聯叫停香港「碌卡」買投資性壽險一事上,相信並非簡單的外匯管制原因。畢竟,正常的意外和疾病險並不在受限之列;此外,諸如南下基金、滬港通等其他走資渠道亦未見受壓。相信原因還是出在投資性保險的身上:一方面,隨著內地持續加大力度反腐,不少「問題資金」正尋覓機會轉移到境外,而投資性人壽險正是這一批「高淨值人群」轉移資產的重要渠道,其中相信不乏有涉及洗錢、腐敗等違法行為的可能。另一方面,上半年內地投資者擁港購買保險的行為,已在一定範圍內蔚然成風,形成了猶如「全民炒樓」「全民炒股」等非理性投資行為。內地管理當局此時「落閘」,也可看作是管理預期的「熔斷機制」之一。
[责任编辑:许淼祥]
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