【香港商報网訊】特朗普意外勝選的黑天鵝一出，全球股市大跌，美股三大期指中兩個更一度觸及熔斷。避險情緒高漲，資金大量湧入避險資產，導致黃金、日圓等傳統避險資產價格暴漲，而股票、股指期貨等風險資產價格應聲下跌。不過，經歷了一番「閃崩」、「跳水」之後，市場開始選擇抄底。這一次，從開始下跌至收復過半跌幅，市場恐慌僅維持了大概7個小時。而上次英國公投脫歐，美國股市經過一周左右才收回過半跌幅。

　　歐股反彈 美股小幅低開

　　亞歐股市率先大幅下挫，日經225指數盤中一度跌逾6%。歐洲股市開盤下跌逾2%，不過隨大選塵埃落定，空頭回補令多數歐洲股市觸底反彈，收復大部分日內跌幅，泛歐斯托克600指數盤初急挫近3%後反彈。美股小幅低開，道指跌4.32點，跌幅0.02%，報18328.42點;標普500指數跌8.54點，跌幅0.40%，報2132.02點;納指跌41.38點，跌幅0.80%，報5152.11點。花旗的分析師表示，如果特朗普當選，可能會導致美股下跌達5%，同時警告稱，美國經濟增速將放緩，甚至出現衰退。但能源板塊裏某些分類板塊，煤礦，以及化工設備製造和公用事業板塊將受益。不過，經歷了一番閃崩、跳水之後，市場開始選擇抄底。這一次，從開始下跌至收復過半跌幅，市場的恐慌維持了大概7個小時。

　　美國投資機構貝爾德首席投資官比特爾斯認為，特朗普在這次大選中獲勝引發的震蕩將不亞於英國脫歐。德銀分析師則認為，美國大選通常對華爾街的短期波動有較大影響，從中長期來看，股票市場的表現仍由經濟基本面驅動。

　　美元兌日圓暴跌4%後收復失地

　　匯市方面，美元兌日圓盤中暴跌近4%，觸及逾一個月新低101.15，不過隨大選塵埃落定，投資者獲利了結，匯價回升至103.50一線，收復大部分跌幅。野村證券首席外匯策略師在一份報告中稱，美元兌日圓可能不會立即跌破100。一些對沖基金投資者預計，特朗普獲勝帶來的影響不會比英國脫歐公投的衝擊高出多少。美元指數盤中一度暴跌近2%，最低觸及一個月低點95.88，非美貨幣走勢分化，歐元、英鎊和日圓等大漲，澳元、紐元和加元等商品貨幣以及新興市場貨幣遭受拋售。

　　黃金漲幅布油跌幅均收窄

　　因市場避險情緒回升，大宗商品遭到血洗，美油一度跌逾4%，創一個半月低點至43.08美元，布油最低觸及44.40美元。不過隨後跌勢有所收窄。交易平臺和研究公司FXTM的市場研究副總裁阿邁德稱，投資者完全進入避險模式，特朗普勝選將對油價產生負面影響。競選期間，特朗普曾承諾若當選為總統，將全面放鬆對美國石油、天然氣和煤炭生產方面的管制。這也施壓油價。

　　現貨黃金從日內低位飆升近70美元，由跌轉升，升勢一度擴大至逾4%，觸及9月28日以來新高1337.55美元，因特朗普贏得美國大選引發市場避險買盤。不過目前漲勢回升，現交投於1300美元附近。

　　美國10年期債券收益率一度跌至逾一個月低點1.7145%，日本10年期債券收益率一度跌至-0.084%，德國10年期債券收益率一度跌至0.092%。但隨後已收復大部分跌勢。

　　美下月加息機率急跌至36%

　　路透數據，美國利率期貨行情顯示交易商認為聯儲局12月加息的機率為36%。而在美國大選結果公布前，這一概率超70%。印尼央行稱，如果聯儲局延後加息，新興市場國家將受惠。野村證券CEO稱，鑒於市場動蕩，聯儲局或延遲加息，美元短期可能走軟。

　　經濟學家看特朗普勝選

　　M&G Investments宏觀基金經理 洛內甘

　　特朗普當選美國總統後金融市場的最初反應在未來數周或數月可能完全反轉。關鍵的未知數是特朗普就任總統後是否將謀求兌現他的反貿易、反中國和反墨西哥政策。作為總統，特朗普可能不能像競選時想說就說，因此他那些稀奇古怪的政策如建邊境牆、挑起貿易戰等不見得會落到實處，即便共和黨控制了參議院。

　　特朗普將推動對廢除奧巴馬的醫保政策和減稅打開大門，這些被認為對市場有利，即便兩者可能較難操作。

　　荷蘭合作銀行美國高級策略師 馬雷

　　特朗普2017年1月20日才會正式就職，因此年內市場料企穩。當然，若推遲公布大選結果，或希拉莉就大選結果向法庭提出異議，那麼情況將變得更複雜。

　　然而，2017年可能爆發貿易戰的幾率，將降低市場對美國經濟增長及聯儲局加息的預期。

　　相比財政政策，特朗普的貿易政策對市場的影響將更大。若他決定對中國和墨西哥實施保護主義措施，由於存在貿易衝突，美國總統就職日可能將開啟全球市場避險模式。但若貿易戰以列根或布殊執政時的形式收尾，那麼市場將轉為冒險模式。不過若最終爆發貿易戰，美國經濟衰退的幾率將高企，將持續打壓股價及國債收益率。在這種情況下，財政刺激措施可能放緩美國經濟衰退的步伐。

　　汇豐銀行亞洲經濟學家 卡薩特拉

　　特朗普已成功當選為美國總統，而這一結果將會沉重打擊貿易依賴型的亞洲經濟體，諸如越南、臺灣、馬來西亞、中國等亞洲國家和地區。因特朗普在競選期間一再強調，如果最終當選為美國總統，將堅決反對TPP。而這預示?美國貿易將搬離亞洲地區，扭轉奧巴馬政府所推行的「重返亞洲」政策。

　　但黑暗中仍存有一線希望，目前亞洲地區國家已經為區域性的全面經濟夥伴關係談判作好了充分準備。區域全面經濟夥伴關係(RCEP)是包括越南、馬來西亞、菲律賓和新加坡等東盟10國在內的自由貿易協定。這就意味着在目前極度不確定的市場環境下，仍將繼續堅持貿易自由化。

　　Banque Pictet & Cie SA經濟學家 杜克羅澤

　　特朗普最終當選為美國總統，歐洲央行擴大資產購買計劃的可能性將更有可能。

　　歐央行在12月利率決議上可能會謹慎行事，即宣布每月800億購債規模將持續至2017年3月底。但政策制訂者也將在12月決定對量化寬鬆政策計劃進行更改，以確保歐央行不會耗盡債券購買規模。

　　任何金融市場壓力都可以增強「對市場構成友好」選項的理由，諸如根據每個歐元區經濟體規模的大小設置不同的債券購買規模。

　　JBC Energy主管 葛雷

　　過去十年，美國原油產量急劇飆升，削弱了OPEC在國際油市的主導地位。同時，國際油價連續兩年錄得暴跌，而低油價本身也是美國頁巖油增產的重要阻力。特朗普勝選將會看到能源期貨賣盤增多，因為他鼓吹頁巖油增產是保持美國能源獨立性地位的關鍵。但美國頁巖油增產無疑會令油市供給過剩壓力加劇，從而打壓油價。