總結上周，港股仍續走低111點(0.49%)，收報22531點，更是連跌三周，共累跌843點(3.6%)；國指上周亦跌58點(0.61%)，收報9433點。縱然美元展現超強勢，A股反而上周能續走上。

 

　　港股上周初因美國總統大選而相當波動，上周早段雖然港府突然對樓市加辣，但希拉莉不被FBI起訴，港股周一仍能上升158點；周二希拉莉民調領先，勝算上升，恒指亦再續升108點；周三特朗普卻意外跑出，港股陪同外圍急跌，標期及納期曾一度跌超過5%被封停，黑天鵝一時猶如末日死神，恒指亦曾一度急瀉951點低見21957點，其後跌幅略有所收窄，全日仍挫494點，高低波幅達1090點。對沖基金操作鳴金收兵，滿載而歸之後當晚歐美股市未見震蕩，指數更見低位回升，又一黑天鵝現象出現，周四港股隨即亦反彈423點，惜港股好景不常的慣性亦重現，周四晚夜期釋放喪跌黑天鵝，拖累周五港股恒指下挫308點，國指跌得更誇張。周五晚大戶再發功，拖低恒指夜期251點(1.12%)。

 

　　滬指技術上已進入牛市

 

　　滬綜指上周累升2.26%收報3196點，再刷新10個月新高，亦曾升破3200點，更為連續第五周上漲，表現亦持續遠較港股為佳。截至上周計，滬指從1月28日的2647點低位已上漲20.7%，技術上而言已進入牛市。來到本周，A強H弱仍延續，港股續被「屈機」，仍盼深港通能給予港股一個止跌或回彈的藉口。

 

　　股王騰訊績前有沽壓

 

　　港股被「屈機」，權重股王騰訊績前更被大力壓下，只短短四天已由約210元水平壓至190元水平。騰訊上半年收入為676.86億元人民幣，按年升47.7%，QQ的月活躍帳戶達8.99億，按年升6.6%，微信及WeChat的合併月活躍帳戶按年升34.3%至8.05億。而收費增值服務註冊帳戶亦升24.7%至1.05億。公司上半年盈利升40.7%至213.5億元，次季盈利更按年升47%至107.37億元，次季收入按年亦增52%。第二季增值服務業務的收入按年增長39%至256.8億元，網絡遊戲收入增長32%至171.24億元，社交網絡收入增長57%至85.56億元，網絡廣告業務的收入按年增長60%至65.32億元。上半年已交出一份悅目的業績。

 

　　市場普遍預期騰訊第三季業績將依然亮麗，手遊收入亦續享滿意增長。騰訊2016年預期市盈率為36倍，估值仍然合理，現時經歷大戶有心砸盤，這正是趁低吸納時候。始終深港通已近，港股網絡龍頭亦只此一家，敲騰訊調整底亦值博率高。

 

　　日發證券副總裁 孫瀚斌 (逢周三刊出)