今日市場資金面延續緊張態勢，不過隨著央行連續第二天凈投放，緊張程度已有明顯緩解。

　　Shibor今日連續第16個交易日全線上漲，其中隔夜Shibor報2.3250%，上漲0.90個基點；7天Shibor報2.5020%，續創15個月高點，上漲0.60個基點；3個月Shibor報3.0556%，上漲1.98個基點，連漲31個交易日，創2010年12月底來最長連漲周期。

　　這種態勢也反映到了今天的市場走勢之中，國債期貨與現券繼續下跌。中國10年期國債期貨一度跌近0.5%，目前跌0.4%。2026年到期、票息2.74%國債成交收益率漲至2.975%。

　　在資金面上，中國央行昨日凈投放900億元，終結了之前連續四天的凈回籠，今日再度凈投放50億元。具體來看，中國央行今日將進行1000億元7天期逆回購操作、500億元14天期逆回購操作，200億元28天期逆回購操作，同時今天將有1650億逆回購到期。

　　此外，媒體報道稱，央行周三還與部分銀行展開常備借貸便利（SLF）操作，操作期限根據每家機構的具體情況申請，操作利率與上期持平。央行10月進行了隔夜和7天期SLF，操作利率分別為2.75%和3.25%；9月進行了1個月期SLF，利率為3.60%。

　　從今天的市場狀況來看，DM金融平臺精準報價顯示，上午10:00，線上資金隔夜期供需比分子數值較昨日大幅下降，緊張程度有較為明顯的緩解。

　　中信明明此前曾指出，當前的貨幣政策屬性可以被稱為“非典型緊縮周期”——一方面在于貫徹執行“去杠桿、防風險”的政策新重心，另一方面也是為了應對當前人民幣匯率持續貶值的壓力，核心在于避免發生系統性金融風險。在該周期中，將迎接的可能是一個綜合資金成本抬升、銀行負債端增速下降、負債管理難度不斷提高的“負債荒”時代。

　　華創證券屈慶近期也提及資金荒問題。他在華爾街見聞“2017全球最佳投資機會”年度峰會上提出，央行沒有投放更多貨幣則引發了“資金荒”。“資金荒”的核心在于，在防風險的背景之下，客觀需要央行保持中性偏緊的態度，背后是人民幣貶值：

　　很多人猜測，伴隨著外匯儲備的下降，明年是否有“被動加息”的可能性？我認為其實今年已經開始。