期待已久的「深港通」，昨终於正式开车。作为首天运作，「深港通」没出现任何问题，买卖过程非常顺畅，反映两地相关部门确实準备充足，工作值得肯定。唯一可惜，乃交投未算特别活跃，南向和北向额度使用率仅分别8%和21%，没有重现当日「沪港通」的「爆额」盛况，而两市的总成交金额，更同样地不增反减。为何如此?

　　先谈南向方面。事实上，市场早就预料，短期「深港通」不会帶来太大刺激作用，可谓标誌意义大於实际意义。毕竟，在「沪港通」的成功经验上，「深港通」难以更胜从前。首先，有意南下投资港股的，好大程度已藉「沪港通」实现了，当时许多投资者便涌到上海开户，故此，接近两年后才通车的「深港通」，炽热程度无可避免相对较小。再加上，今次「深港通」虽然新增了百馀隻股份，可供投资的选择较前为多，不过，在绝大部分受欢迎股份经已开放前提下，并未吸引太多资金南下绝对可以预期。何况，近日外围市况亦嫌不稳，环球金融市场昨便受到意大利公投结果困扰，高度外向的港股自然也受拖累，影响到市场气氛。凡此种种，均有损北水南下的投资意欲。

　　然而，南水北上则表现较佳，昨日北向资金就多约26.7亿元人民幣，且是全数买入，对比南向扣除卖出计算的8.8亿港元净买入，综合来说，即内地录得近20亿元人民幣的资金净流入。早前，有担心「深港通」或成资金流走的缺口，惟事实证明，资金流向却呈现相反走势——当然，这乃受惠最近人民幣汇率转强所致，毕竟同期美元有大涨回落之态，相关状况能否持续仍须观察。惟重要的是，对於香港及国际投资者来说，「深港通」始终跟「沪港通」截然不同，因为深股堪称中国的纳斯达克，都以新经济股份为主，民营企业占了六成，散户比率亦近七成，所以，深股与沪股相比乃是两个市场，故能吸引新资金过来。

　　展望将来，扩阔「沪港通」和「深港通」的可投资範围，由涵盖更多的股份和一手IPO市场，到引入股指期货通、ETF通、债券通、衍生工具通等等，都是未来的必然路向，希望能够尽早落实，这也是完善两地市场發展的应有之义。

　　说到底，要评论「沪港通」和「深港通」，根本不能单看指数升跌，而须端视能否将整体市场做大，令到彼此的深度更深、广度更广。现在港、沪、深三市实现互联互通，形成一个总市值达到70万亿元的大市场，里面尚有许多不同股份选择，也有来自境外的投资者;对於协同提升大家的金融竞争力，包括鞏固和加强香港作为国际金融中心和资产管理中心的地位，进一步發挥「超级联繫人」的角色，以及推进内地资本市场开放和人民幣国际化步伐，无疑都帶来了极佳的正面效果。当中，港深一河之隔，经济互补性强，共同發展潜力庞大，好应利用「一国两制」下「深港通」等优惠政策，从而联合打造为国家和国际的金融重镇，建立更紧密的互利双赢合作关系，促进经济持续發展，定可利好港深、利好国家。

　　香港商报评论员李哲