人行最新公布的數據顯示，去年12月末中國外儲規模為30105.17億美元，距三萬億整數關口只差105億元，這也意味著三萬億元整數關口已經兵臨城下。

　　而就在三萬億元大關告急之時，人行還有相關各方都站出來給市場擔憂情緒降溫，淡化三萬億元整數關口的得失。

　　三萬億關勢不保人行貨幣政策委員會委員樊綱最新表示，中國外匯儲備下降從長期看是正面的訊息。中國對外匯儲備的干預并不大，人行希望外匯儲備平穩逐漸下降。他表示，中國決策者不太可能進一步實施資本外流控制措施，也不太可能放弃干預行動。這也就是說，人行并不排除外儲繼續遞減的可能，預防的只是外儲出現不平穩逐漸的下降。

　　而各方人士更集中表態，認為目前外匯儲備體量、貿易順差規模、貨幣政策基調等諸多條件都決定了正常用匯需求完全可以得到滿足。沒有必要對實際意義并不大的整數關口過度敏感甚至草木皆兵。

　　而這樣頻繁密集的表態，或恰恰說明各方對跌穿三萬億元大關已經有了心理準備。

　　外儲跌穿三萬億元似乎無可避免。從環比來看，外儲去年12月較11月底下降410.81億美元，按這樣的態勢，則今年1月份三萬億元整數關口就會失守;從同比來看，2016年外儲全年下降3198.44億美元，下降幅度為9.6%，即使同比降幅會收窄，區區105.17億元的餘額也是遠遠不足以抵擋外儲遞減的大趨勢。

　　外儲反彈可能性微

　　近日各方密集表態或在說明，中國不會為外儲三萬億關的得失而大動干戈。用樊綱的話說，人民幣對美元過去3到4年被高估。人民幣納入SDR后，中國不需要那麼多的外匯儲備，中國的銀行的問題仍然是可控的。

　　外儲的減少被各方定性為正常的現象。目前外儲下降既有應對美元升值、合理引導人民幣匯率預期等市場面因素，也有中國經濟雙向開放程度加深、企業及居民用匯需求增大等經濟基本面原因，因此屬於特定發展階段的正常現象。

　　中國外儲減少的態勢至少暫時是不可逆轉的，因為外儲下降的主要原因是美元走強，而非資本外流。自2015年8月11日開啟匯率改革以來，到今年1月9日，人民幣對美元匯率中間價累積貶值了8100基點或13.2435%，而中國外儲連續遞減就是人民幣貶值的結果。而人民幣對美元匯率中間價的6.95關口威脅尚未徹底解除，中間價的「7」整數關口也勢必將在今年繼續遭受威脅。因為近日美聯儲又釋放信號，開始討論美元加息的問題，并繼續認為今年美元仍然有三次加息的可能。如果是這樣，人民幣對美元貶值的基本態勢還難以逆轉，中國外儲不減反增的可能性自然也會非常低。

　　短線或現爭持

　　去年12月中國外儲降幅為1.3%，這是自去年7月以來，外匯儲備連續第六個月縮水，既然去年沒有最終跌穿三萬億元大關，那至少在今年第一個月外儲減少的態勢或會減緩，三萬億大關附近可能還會出現爭持。

　　分析原因主要有三點：第一，1月份人民幣匯率轉強，勢相應減緩外儲壓力;第二，已經連縮6個月，技術上也有止跌要求;第三，各方淡化三萬億關得失，但不可能一點也不作為，爭持在所難免。

        王長久