恒指上周連續三日上試二萬三關均受阻，續於100日線(處22908點)附近徘徊，完成早前提出的反彈目標。港股周一反覆整固後，昨技術反彈逾百點。

　　從線圖看，恒指走勢仍然在上升軌，MACD快慢線正在回升，若快慢線在本周完全踏入牛區，將進一步利好指數走勢。值得投資者關注是，恒指熊證集中在23000點至23300點範圍，特別是23100點至23200點之間是重貨區，料對本周後市構成若干阻力。

　　展望本周大事，投資者將注視特朗普的就職典禮，中美關係將面臨考驗。耶倫周三將公布對於美國經濟評估，而歐洲央行周四將舉行利率會議，也將是市場焦點。鑒於短期缺乏利好催化劑，又要觀望特朗普上場，投資者入市意欲料下降，港股短期可能在現水平整固，恒指初步支持10天平均線(22525點)。

　　ASM太平洋穩健之選

　　個股方面，美國科技股造好，納指再創上市新高，以科技股為首的新經濟股較受市場歡迎，其中ASM太平洋(522)為全球最大的半導體和發光二極體行業的集成和封裝設備供應商。雖然集團創立42年屬於老牌工業股，惟產品仍緊貼行業及市場需求，其實力絕對不容忽視。公司去年第三季度業績表現不錯，單季收入42億元，同比升29.9%，純利約5.8億元，同比升2.2倍，環比同樣有六成增長。管理層表示，公司有信心2016年全年收入錄中至高單位數增長，純利會有大升幅。

　　新業務方面，ASM太平洋用於雙鏡頭的CIS組裝產品是增長亮點。由於蘋果iPhone 7 Plus已採用雙鏡頭設計，預計安卓(Android)陣營明年亦會推出雙鏡頭產品，市場預期明年主動對焦設備銷量有高單位數增長，有望提升公司股本回報率(ROE)改善支持估值重估。

　　此外，半導體行業呈現回暖趨勢，SEMI(國際半導體產業協會)預計全球積體電路及封裝行業增長，2017年將有4%增長。VLSI預計行業受惠於國內智慧型電話旺盛，2017年增長保持10%的水平，半導體行業漸走出困境，需求有改善，相信資本開支會在未來數年進入上行周期，有利行業發展，作為龍頭企業的ASM太平洋理應更為受惠。

　　以價論股，該股現價預測市盈率27倍，受惠行業回暖，上周收報83.3元，可待回至81元以下吸納，中線90元，跌穿76元止蝕。任盈盈