【香港商報網訊】2月3日為中國內地春節後首個交易日，人民銀行3個小時內兩度出手「加息」，上調公開市場逆回購操作和SLF(常備借貸便利)利率。隨著全面上調資金利率，人行收緊貨幣政策信號愈加清晰。

　　落實穩健中性幣策

　　當天，人行在公開市場進行了200億元人民幣7天期、100億元14天期和200億元28天期的逆回購操作，操作利率分別為2.35%、2.50%和2.65%，較上一次操作均上調了10個基點。

　　中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛指出，人行通過小幅上調逆回購利率的方式，引導貨幣市場利率小幅上行，以落實今年「穩健中性」的貨幣政策，為抑制資產泡沫和去杠杆創造有利環境。

　　同一天開展的SLF利率也全線上調，其中，隔夜品種上調35個基點，7天及1月期利率各上調10個基點，調整後隔夜、7天、1個月利率分別為3.1%、3.35%和3.7%，而此前的利率分別為2.75%、3.25%、3.6%。

　　人行公布的信息顯示，1月份人行對金融機構開展SLF操作共876.75億元;1月末SLF餘額為345.10億元。

　　春節長假前的1月24日，人行剛剛上調了MLF(中期借貸便利)利率10個基點，為MLF操作歷史上首次上調利率，也是政策利率近6年來首次上調。九州證券全球首席經濟學家鄧海清認為，提高MLF利率是對貨幣政策操作轉向的確認。貨幣政策正逐漸從隱性收緊到顯性收緊。

　　就業強勁通脹仍存

　　中信證券研究部固定收益首席分析師明明對記者表示，從人行近期整體利率政策看，此次公開市場利率上調意義重大，具體有三方面表現：一是明確了人行的政策方向，避免預期出現混亂;二是保持利率走廊穩定，兩大資金利率的上調，代表了全面加息的落地;三是避免市場套利，2016年債券市場杠杆高企的一個主要原因就是期限套利過度，如果人行只上調MLF利率，而不調整逆回購等公開市場操作利率，那麼反而可能導致期限套利加劇和杠杆的回升。

　　中信證券研究團隊分析認為，目前全球經濟持續復蘇，通脹預期仍存，加上就業市場保持強勁，為全球貨幣政策轉向提供了支持，這也是人行上調利率的基本面背景。此外，人民銀行有必要進一步明確貨幣政策中性偏緊的態度，以引導貨幣信貸合理增長和短期杠杆進一步回落。