德銀指中海油服(2883)2017年主要目標，是在2016年虧損112億元人民幣後達收支平衡。達此目標，中海油服鑽油機使用率需由64%反彈至約80%，然而，預期離岸鑽油平臺供應仍會過剩，該行認為中海油服股本回報率難處於10%以上水平。

　　中海油服在2017年將只能實現70%使用率，而中海油服估值意味中海油(0883)資本開支需要在2018年之前達到980億元人民幣(2016年500億元人民幣)，該行認為可能性不大。

　　德銀重申「沽售」評級

　　德銀指，與全球綜合服務公司及離岸鑽油同業相比，中海油服股價自去年2月油價上升開始，在油服股中表現第二好，離岸鑽油升25%，在岸鑽油升37%，中海油服升65%。中海油服與美國在岸鑽機增加高度相關，系數為0.77，而其離岸同行則不然，不過，中海油服是中國離岸鑽油公司，而不是美國在岸鑽油公司。

　　現估值相當於2017至2019年EV/EBITDA的18倍、14倍及10倍，估值較貴，該行重申對中海油服「沽售」投資評級，目標價由5.05元升至5.44元。宇軒