經過今年1月16日以來國家隊的持續拉抬，內地股市上演了超過一個月的持續反彈，毫無疑問，去年11月29日的高點滬指3301點已經成為多方奪取的目標。但是，反彈也暴露了內地股市的軟肋，那就是資金面無法有效放大，場外資金仍然在作壁上觀。

　　內地股市很差錢

　　香港恆生指數昨天已挺進到24200點，今年以來累積升幅達到一成;到21日收盤，美國道瓊斯指數開年以來累積升幅也有981點，累積升幅超過4.964%。而去年位居全球股市跌幅榜第三位的上證綜指，到22日收盤年內累積升幅為158個點或5.0918%;去年全球跌幅榜第一的深成指今年以來表現也顯得羸弱，到22日收盤累積升幅只有267個點或2.6235%;至於創業板市場更是慘淡，到22日收盤還有43個基點或2.1916%的跌幅。

　　從盤面看，內地股市遇到的問題依然是資金短缺。本周連續三個交易日反彈，但周一總成交4988億元，周二總成交4990億元，周三總成交2021億元，這說明本輪行情無法吸引場外資金，仍然是在縮量反彈，停留在場內資金博弈的狀態。

　　到目前為止，內地股市依然是資金推動型市場，資金的擊鼓傳花是所謂牛市鐵律。2015年上證綜指高見5178點，就得益於2.43萬億元的歷史成交天量。而今總成交額隻是那時的一個零頭，春季行情內地股市很差錢，這就是內地股市的軟肋所在。

　　國際資本會來嗎

　　港股今年以來的大牛行情是靠志願軍推動的：一是來自內地的南下資金，規模以2000億元計;二是國際資本持續涌入，規模可觀。內地股市顯然在國際性的資本爭奪戰中不占上風，但這樣的情況很有可能隨著香港股市的持續長牛而發生改變。

　　首先，國際資本將重新評價中國的投資機會，政策可預見，本土需求足夠，有能力抵御貨幣危機，這是國際投資者選擇投資對象的三個鐵律，而中國恰恰都具備。雖然中國現在處於杠桿化的末期，其信貸程度已相當高，中國的經濟政策即使在長期來說有潛在的風險，但在國內的流動性上，中國其實還有很大的回轉的空間。而在外部的資金儲備上，中國的情況并沒有其他人想得那麼糟糕。相反，過去兩年中國償還了許多美元的債務，因此才造成了外匯儲備的下滑，所以看好中國的經濟改革前景。

　　第二，投資中國的最好的投資對象應該是股票。中國有很多很好的企業，它們現在的盈利增長基本不存在投資者所擔憂的問題，所以，可以逐漸地長線發掘和持有。

　　從2017年開始，已經連續多年領跌全球股市的中國內地股市，很有可能逐漸成為國際資本的新寵，而深港通和滬港通，則是現成的跑道。這也將是中國內地股市管理層所希望的，內地勢必會大開方便之門進行鼓勵，畢竟國際化也是中國內地股市的一個重要的發展方向。王長久