「鐵公機」(鐵路、公路、機場)的投資在2017年再度進入投資者的眼簾，如無意外，筆者估計相關投資將成為地方政府穩住GDP的重要武器。

　　參考內地各省公布的數據進行統計，至今內地省份公布了今年的固定資產投資目標，累計投資超過40萬億元(人民幣，下同)，如加上尚未公布的省份，今年投資不少於45萬億元。除此之外，國家發改委也公布重大投資項目的最新進展，在1月份，發改委共審批核准固定資產投資項目18個，總投資1539億元，主要集中在水利、交通、能源等領域。

　　機場投資成重點項目

　　春節後各地啟動的一大批重大投資項目，不少地方政府將各類機場投資視為重點。投資作為應對內地經濟放緩的工具，各地政府需要考慮投資項目的盈利性及資金的來源渠道。如何投、投多少，效益如何，將成為今年三個考慮重點。

　　投資重大基建項目的投資，地方資金壓力巨大。如何落實項目的資金問題，為各地政府的共同難題。綜觀內地投資分布，主要是來自三方面﹕一.中央政府主導的基建投資;二.地方政府主導的房地產投資;三.民營企業主導的製造業投資。

　　內地須激活民間投資

　　現在出現最大的問題就是民營投資，出現「五弱」，投資能力弱、動力弱、預期弱、空間弱、直接融資比例弱。故此，在今年的投資熱潮中，政府需要積極處理的一環，就是激活民間投資，民間投資下滑將直接影響產業結構的升級和新動能的培育。

　　在民間投資和房地產投資增長呈現「雙降」的同時，投資將主要靠政府主導的基礎設施建設，但發展也是有限的，必須透過創新及催生新業態進行補足。

　　為提升投資的有效性，投資資金必須投放到能協助「調結構、補短板、惠民生」的項目中。筆者認為，國家必須持續激活民間投資活力及意願，讓民營資本願意投資，政府放寬行業的准入將會是預期的變化，亦將成為民營企業的重要投資概念。

　　資深投資銀行家　溫天納