全國兩會大幕開啟，而隨著內地股市正式進入一年一度的全國兩會時間窗。逢會必跌的魔咒又開始發酵，昨日滬深兩市回調，出現構築短期頭部的苗頭。

　　熱錢繼續湧入美股

　　本周前4個交易日，A股成交額反覆萎縮，昨日跌破4900億元，只有4866億元。很明顯，A股春季行情的軟肋還是在資金的供應上，在全球性的熱錢爭奪戰中，明顯處在下風。

　　由於內地股市和香港股市有了深港通和滬港通，事實上已經加入了全球熱錢的爭奪戰。而從這兩年多的情況看，內地股市明顯處於下風。

　　最近這8年多，美國股市一直是全球熱錢的吸金大王，美國股市連續牛了8年多。自從特朗普上台後，美股的吸金效應更加明顯，導致標普指數上漲10%，同時，總共有2.8萬億美元的資產傾入了美國的股票市場。

　　今年以來快牛是美國股市，道瓊斯工業平均指數周三上漲1.2%，史上首次升到21000點上方。從20000點到21000點千點漲幅只用了五周完成，持平了該指數史上整數關口之間跳躍的最快紀錄。第二快的紀錄是從19000點到20000點花費了九周的時間，道指在1月25日達到20000點大關。在熱錢推動下，今年前兩個月道指大漲1353個點或6.846%。

　　吸金力居次席的是港股，僅僅今年前兩個月，就有共800億元的北水湧港。而恆生指數今年也牛氣沖天，到昨日今年以來共上漲了1704點，或7.745%。

　　而內地股市明顯處在資金鏈的末梢。今年以來滬深兩市日總成交最高只有5500億元，而且反覆萎縮。到昨日收盤，上證綜指累積升幅只有127個點或4.09%，深成指累積升幅只有190個點或1.87%。而深圳創業板指數更錄得2.14%的跌幅。

　　A股吸引力仍疲弱

　　這驗證了股市的鐵律，得熱錢者得天下，沒有熱錢光顧的股票就會成為僵屍股，沒有增量資金的股市也會是一潭死水。

　　3月1日，連續兩個半月共800億元北水湧港的紀錄突中斷，港股通當天走資7.2億港元，騰訊更被「提走」10億元。南水北上會成新常態嗎?顯然不是，港股仍然是明顯的價值窪地，而且國際熱錢回流首選也是港股，所以，南水的抽離仍然還是一個暫時的現象，年內北水南下的總態勢還很難發生大的改變。

　　無論如何，股市玩的還是錢的遊戲，有增量資金進來就有行情，有資金持續流出再好的股票也會被邊緣化。美聯儲已經暗示正考慮最早於3月中旬加息。而且預計今年內，美國可能有3次加息，這勢必會加劇熱錢回流美國。而中國儘管也有了變相的加息，但全面的加息還很難出現。所以，內地在全球性的資金爭奪戰中顯然佔不到便宜。

　　由於得不到場外資金的加盟，更無法通過香港股市獲得國際熱錢的眷顧，內地股市只能通過國家隊護盤而形成指數牛市，個股分化勢必加劇。由於得不到增量資金的光顧，更多的股票將被邊緣化;海量擴容已經成為常態，而有限的資金只能維持有限的行情。雖然現在內地股市還不會加大股票退市的力度，但是缺乏資金注入會讓越來越多的股票成為僵屍股，造成沒有退市的退市，如果選擇個股不當，就很有可能坐上冷板凳。

　　王長久