特朗普於上星期舉行了上任美國總統後的首場國會演說，市場對此期待已久，內容包括了未來約一萬億美元基建並增加國防開支。但要同時增加國防預算、大興土木及減稅，首要是本月中旬須通過進一步提高國債上限。

 

　　特朗普於國會演說中呼籲團結美國人，一改其強硬的作風，其執政團隊開始放下了鬥爭對立態度。雖然政策細節仍未出爐，但市場對其演說反應正面。加上聯儲局表明三月份加息的機率很高，因此債息急升和美匯已迫近新高。然而，高經濟增長表示通脹來臨在所難免。預料雖然本港股市和美股未來短期仍會維持強勢，但不排除會因加息而稍作整固。投資者不妨趁低吸納，在更高位時才考慮逐步減持。

 

　　深圳控股資產折讓大

 

　　雖然加息步伐漸近，但中港樓市的交投仍然熾熱。其中，投資者不妨趁回調留意深圳控股(604)，集團的主要業務為物業開發投資和管理、工業及商業產品之製造及銷售。集團於2016年上半年純利為16.5億元，同比增幅68%，營業額上升1.6%至63.8億元，但毛利率減少0.2個百分點至33.8%。

 

　　儘管內地樓市受到政策影響，但深圳控股仍透過寫字樓大宗銷售實現合同銷售大幅增長，其中於深業上城項目更引入不少大企業如上海銀行、太平洋產險、太平洋壽險等機構客戶。集團於去年上半年的銷售金額為人民幣185億元，達到目標的76.0%，同比大幅上漲83.3%。而未來集團將積極於深圳尋找發展機會，其中在光明新區、前海、坪山、深汕合作區的潛在項目拓展，均取得有效進展。此外，母公司深業集團與深圳廣播電影電視集團簽訂戰略合作協議，就位於福田區、南山區、羅湖區、龍華區等潛在項目的合作開發達成意向。

 

　　此項戰略合作將會為本集團未來獲取深圳優質土地增添了新的渠道，加上深圳控股的業務發展和資產大部分也集中在深圳，而筆者也相信深圳未來仍有十分大的發展空間，因此深圳的地皮和物業資產在未來仍會維持易升難跌之格局。集團現在市帳率為0.7倍，股息率接近5厘，估值吸引。短線技術走勢上，深圳控股早前升穿50天線後暫有調整，但預計股價於3.2元左右有一定支持，中線走勢向好。投資者可趁回吐後買入，短線上望3.5/3.75元的水平，若跌穿3元可考慮止蝕。

 

　　香港股票分析師協會永遠榮譽會長

 

　　國農證券董事總經理 林家亨