千億帝國新危機 中國聯通淨利潤暴跌96%的痛苦
年度淨利潤創下上市15年以來最差紀錄的中國聯通，未來還需面對漫遊費取消、佈局5G時代等一系列挑戰。
《投資者報》記者 向勁靜
近日，中國聯合網路通信股份有限公司（下稱“中國聯通”，600050.SH）交出了一份令投資者失望的答卷。其公佈的2016年年度淨利潤，創下上市15年以來的最差紀錄--同比下降96%。
令人費解的是，儘管2015年中國聯通流失了大量的用戶，但當年淨利潤也僅下降12%，依然保持百億元體量。而到了2016年，中國聯通在用戶淨增1151萬戶的情況下，面臨的卻是淨利潤大幅縮水。
在使用者增加的情況下，中國聯通業績為何依然下滑？引人關注的漫遊費取消和混改，具體情況如何？進展如何？就此類問題，《投資者報》記者給中國聯通發送採訪提綱，雖未收到中國聯通董秘處的官方回復，但得到熟悉中國聯通的相關人士的部分解答。
上市後最差淨利潤
中國聯通發佈的2016年年度業績報告顯示，其營業收入為2742億元，同比下降1%；淨利潤為4.8億元，同比下降96%。
中國聯通年度業績差，似乎也並不令人意外。從此前三季度的業績情況可看出，前三季度其營業收入為2071億元，同比下降2%；淨利潤為15億元，同比下降82%。
令人意外的是，年度業績下滑的幅度進一步變大。著名財經評論員皮海洲指出，儘管中國聯通的業績不佳或在市場預計之中，但業績下滑如此之大還是超出了預期。
熟悉中國聯通的業內人士向記者透露，目前中國聯通員工的績效工資都沒發，員工的收入都在減少。“中國聯通告知員工先停發績效工資，日後再補發，但至於什麼時候補發工資，卻沒有後文。”
固網寬頻業務一直都是中國聯通寬頻業務中的重點，但該業務卻出現了下滑現象。去年11月寬頻用戶數淨減7萬戶，12月又減少16.6萬戶，甚至在去年10月被原本未有固網寬頻經營資質的中國移動趕超，2016年中國移動開始發力家庭寬頻，並通過低價、贈送等方式蠶食了不少中國聯通的寬頻用戶。
不得不說的是，中國聯通自身也有一定的問題。有中國聯通老使用者向記者抱怨，針對老使用者的退辦寬頻流程極為複雜，體驗感不好。有業內人士表示，中國聯通一味只注重拉攏新用戶，從而忽略老用戶，這樣會適得其反。
令人疑惑的是，2016年中國聯通的用戶增長達1151萬戶，在這樣的情況下，中國聯通的淨利潤為何依然出現大幅縮水？多位業內人士都將其原因歸咎為4G，稱中國聯通在2016年大大增加了4G建設力度，4G投資費用大增。
中泰證券研報分析認為，中國聯通2016年淨利潤同比大幅下降，主要是由於沒有鐵塔出售收益，鐵塔使用費用增加及能源、物業租金等成本投入加大，從而導致網路運行及支撐成本和銷售費用較2015年明顯上升。
目前，三大運營商均公佈2016年財報。具體來看，中國移動的淨利潤為1087億元，同比增長0.2%；中國電信的淨利潤為180億元，同比下降10%。對比起來，中國聯通的業績依然是最慘澹的。
取消漫遊費將損失63億
在剛結束的“兩會”上，漫遊費取消成為最大的關注焦點。據中國聯通董事長王曉初預測，倘若漫遊費取消，公司每季度將減少收入15.8億元。如此算來，一年下來就是63億元，約相當於2016年營業收入的2.3%。
在當前業績差的情況下，再取消漫遊費，那麼，接下來中國聯通將採取怎樣的措施來彌補由此帶來的影響？
熟悉中國聯通的業內人士在接受記者採訪時說：“目前中國聯通在售的套餐裡，沒有漫遊費的套餐居多。有漫遊費的用戶群體都屬於本地通話偏多、外地通話偏少，這類群體都還屬於2G/3G網路。所以我個人認為，取消漫遊對中國聯通的影響不會太大。”
該人士還預測，漫遊費的取消，會在一定程度上促進語音的使用量上升。可目前的狀況是，語音業務已經進入衰退期，價格彈性減弱，說不定下一步就是取消語音收費。
“其實對中國聯通來說，影響最大的應該是寬頻業務的提速降費。因為提速降費的成本很大，幾乎每個省份的成本都在100億元或以上，這部分費用都是企業自掏腰包，沒有補貼。”上述人士說。
5G+混改的挑戰與機會
在公佈了2016年全年業績後，中國聯通董事長王曉初在面對媒體時坦言，中國聯通錯失了4G時代的商機。在王曉初看來，5G時代的到來是公司扳回一局的關鍵機會，中國聯通絕不會再犯4G時代的錯誤。
熟悉中國聯通的業內人士對記者表示，當前中國聯通的5G業務在研究中，還未開始佈置。
與此同時，中國移動則表示將會在今年開始啟動5G對場外試驗，2018年開始啟動5G網路預商用試驗，2019年開展商用規模化實驗，並在2020年實現5G網路正式規模化商用。由此看出，中國移動的5G佈局很積極。中國聯通是否會真正借5G扳回一局尚且未知。
另外，自去年10月份中國聯通宣佈已被列入混合所有制改革試點名單，其混改消息一波接一波，互聯三巨頭BAT也都參與中國聯通的混改。對此，各大券商均發佈研究報告表示看好中國聯通的混改。
但電信專家項立剛認為，中國聯通不能對混改抱乙太大希望，因為在獲得資金的短期內，該公司的發展不會發生太大變化，幾年後，有機會可以嘗試新的模式和新的業務，來帶動聯通的發展，但要注意的是，運營商最核心的業務還是通信。
