【香港商報网訊】人行研究局局長徐忠在北方新金融研究院研討會的演講中指出，根據2014年最后一次地方政府債務審計結果顯示，截至2014年12月31日，地方政府性債務餘額為24萬億元，但這些僅是顯性債務，若是連同城投債等其他隱項負債，中國大陸政府負債極可能超出60%的政府債務警戒線。

　　政府負債可能超出60%

　　徐忠指出，非金融部門杠杆率近年來大幅提升，從2008年的98.6%迅速上升到2015年的170.8%，僅次於盧森堡、愛爾蘭與香港。而這三個國家或地區都是國際重要離岸金融中心，杠杆率本就長期偏高。此外，地方政府債務風險也值得關注。政府部門杠杆率總體穩健，但地方政府債務風險不容忽視。2008年以來政府部門杠杆率增長平穩，由31.6%上升至2015年的44.4%，2015年中國政府部門杠杆率在全部樣本中僅高於香港、盧森堡等15個經濟體。值得注意的是，地方政府債務和潜在風險一直是國內外關注的焦點。根據2014年最后一次地方政府債務審計結果顯示，截至2014年12月31日，地方政府性債務餘額為24萬億元，其中地方政府負有償還責任的債務規模為15.4萬億元，地方政府或有債務規模為8.6萬億元。如果考慮城投債、各種其他隱性負債，以及融資平台以國企身份繼續借款舉債等問題，政府負債則極有可能超出了60%的政府債務警戒線。尤其是近年來一些地方政府熱衷於設立各類專項基金、引導基金、名股實債的PPP，多層巢狀對接銀行理財、信託等資金不斷加杠杆。

　　國企治理問題需解決

　　徐忠稱，內地企業杠杆率高，短期杠杆率快速上升現象值得關注。另外，內地非金融企業杠杆率高，成長快速，國有企業情况嚴重，產能過剩的行業杠杆率也偏高，政府部門杠杆率近年來也有快速成長現象。徐忠認為，如果沒有解決國有企業公司治理問題，地方政府的財稅軟約束不能抑制其拼命擴大債務的動力，那麼任何階段的債務下降、任何方式的去杠杆都是解決不了問題的。