本港時間昨天上午，穆迪將中國主權信用評級由Aa3下調至A1，展望從負面調整至穩定，并未在金融市場掀起多大的波瀾。無論是人民幣匯率市場，還是內地A股，乃至港股，當天走勢平穩，后二者收市甚至出現微幅回升。

　　人民幣平穩態勢未打亂

　　是次，穆迪近30年來首降中國評級，但此舉并未在穩定的人民幣匯率市場掀起風浪。昨早，境內外人民幣小幅走貶后，日內走勢漸強，下午均回到平盤附近波動，主因或與中間價引導和中資行抽緊離岸人民幣流動性有關。當日人民幣對美元中間價報6.8758，較前日貶97基點;對歐元、日圓和新加坡元中間價則出現可觀升水。

　　當天，在岸匯市收盤價繼續穩守於6.89附近。降級消息傳出后，CNH上午一度跳空下跌70餘基點，其后逐步抹去跌勢，下午更出現反彈;至於離岸，流動性明顯收緊，USD/CNH遠期點全線上行后，中長端於午后回落。香港離岸人民幣銀行間隔夜拆借利率(CNHHi-bor)曲線全面走高，一星期利率大幅升至兩周來新高。

　　德國商業銀行駐新加坡高級經濟學家周浩指，穆迪調降中國評級對於人民幣市場只會形成短期冲擊，「不用放在心上」，監管層通過收縮流動性打壓人民幣空頭，「這種防守也只是一段時間，不會是長期的」。

　　匯市股市波動在所難免

　　當天，與此相關的其他金融市場走勢亦較平穩。其中，上證綜指、深圳成指以及香港恒指均於午后扳回上午跌勢并紛紛微幅回升;內地銀行間債市情緒未受明顯影響，10年國債成交收益率微幅震蕩。很顯然，財政部昨日的澄清說明，確實在一定程度上減緩了市場憂慮。

　　不過，穆迪降級的影響不可能在一天內消除，須知這要是發生在別的國家或地區，引發一場「經濟地震」都是可能的。事實上，財政部澄清說明固然可消減疑慮，但市場擔憂并不能完全被打消，畢竟中國經濟目前正遭遇复雜局面。內地股市4月初以來持續大跌，近來人民幣匯率明穩實貶表現，都印證了各方對中國經濟的擔憂。一季度中國經濟增長6.9%，但可持續性仍難預料。同時，政府債務更是各方一直牽挂的問題。因此，就算穆迪近期無動作，人民幣匯市、內地股市出現波動亦是在所難免。