深成指的萬點大關已經成千瘡百孔的遮羞布，上證綜指仍然是主力堅守的堡壘，22日內地股市繼續唯我獨跌。但是，值得關注的是，在持續的熊市中，A股風格正悄然發生著變化。

　　主力護盤在升級

　　滬指昨日最低到了3063點。但隨著大盤越來越逼近3000點關，市場主力護盤也在升級。22日內地兩市下跌家數是2576隻，上漲家數是461隻，很明顯，上漲的個股連下跌個股總數的零頭都不到，市場瀰漫的是虧錢效應。

　　22日盤面繼續顯示指數失真，上證綜指雖然僅僅下跌了0.48%，深成指跌幅也只有0.72%，但個股卻是85%在下跌，上漲的僅僅佔15%。而盤面上中字頭表現出色，中國石油、中國石化、中國平安等及四大行全面上漲，其中中國平安暴漲4.6%，創出去年3月1日以來的新高。從去年3月1日到22日，該股一年多累積升幅達到54.05%。工商銀行22日升幅超過1%，建設銀行漲幅接近1%。四大行也在反復延續著去年3月1日以來的升勢。貴州茅台還是在反復刷新歷史新高，繼續改寫的股價峰值是446.01元。

　　價值投資熱有背景

　　香港恆生指數刷新22個月新高，亞洲股市只有A股在跌，面子上實在是讓內地投資者不好看。但是，在上證綜指3000點關受到直接威脅的時刻，主力護盤也在升級。昨日盤面說明，有關方面在強化監管的同時也在強化對盤面的掌控，至少上證綜指的3000點關，各方面還是非常重視其得失的。

　　在4月7日以來的持續跌勢中，市場風格在變化，那就是市場風險偏好在下降，投資者對股票投資越來越看中業績，沒有業績的股票被邊緣化，市場正從之前炒題材逐漸轉向炒藍籌。市場八二分化非常嚴重，而且已經變成一九，今年4月7日以來，10%的藍籌股股價不斷創歷史新高，90%的小盤股不斷創新低。

　　所以，內地分析師多認為這說明內地股市正在進入價值投資時代。但是，就拿現在的股市表現下這個結論還不充分。要知道，內地股市現在部分大藍籌、行業龍頭受到追捧還不普遍，還沒有從點到面。另外，類似四大行、兩桶油的反覆被拉抬，也未必就代表市場進入價值投資時代，反而更像是主力護盤的傑作。現在A股擴容節奏不變，而要保持擴容的高密度，就需要維護大盤的基本穩定，尤其是上證綜指3000點關的得失關係重大。所以，包括中字頭等大藍籌被主力呵護，更多層面是護盤。

　　而在主力護盤的後面是股市持續的縮量。22日內地兩市場成交額為3870億元，上周五是3539億元。現在內地股市的監管風暴還在持續，市場投機炒作受到極大的壓制，但一旦這樣的高壓減輕，市場的投機就會死灰復燃。所以，現在就說內地股市進入價值投資時代理由還不充分，市場投機炒作的土壤不是一兩波監管就能剷除的，要真正進入價值投資時代，還有許多的路要走，還需要做許多的文化引導。

        王長久