中国正在遏制影子银行业活动，担心违约增多将会引发恐慌并破坏银行体系稳定，但这种打击造成了市场动荡。

　　 中国对规模达9.4万亿美元的影子银行业发起打击，此举冲击银行股价格，并在债券市场引发紧张情绪。

　　中国银监会主席郭树清自今年2月上任以来已经推出一系列措施阻止银行表外贷款的快速增长。中国央行也收紧了金融体系的流动性，在今年早些时候引发了担忧。

　　中国银监会出台了一系列规定，以阻止银行使用借贷资金投资债券。随后的抛售推动债券收益率飙升至两年来的高点，甚至还导致收益率曲线出现罕见倒挂。

　　这些举措也压低了中国的银行股股价——这些银行按市值计算位居全球规模最大的银行之列——导致股东价值在两个月时间蒸发了大约380亿美元。

　　一家全球银行的亚洲证券部门主管表示：“显而易见的是……监管机构希望杜绝某些(影子银行业)活动。在此期间，投资者纷纷问询，一些人担心它将来会变成什么样子。”

　　受人尊敬的技术型官员郭树清被任命为中国银监会主席后，几周时间里沪深300(CSI 300)银行股指数下跌了近10%，不过在5月初央行注入流动性之后有所回升。

　　一些据悉深度参与影子银行业活动的银行，比如中国光大银行(China Everbright Bank)和中国民生银行(China Minsheng Bank)，在此期间股价大幅下跌。

　　评级机构穆迪(Moody’s)的数据显示，中国影子银行业规模在2016年增长约20%，至64.5万亿元人民币，而此前数年的增速还要高得多。尽管去年年末影子银行业停止增长，但在2017年第一季度，影子银行业的两个支柱工具——委托贷款和信托产品再次增长。穆迪上周基于经济和金融风险考虑，令人意外地降低了中国的信用评级，这是25年来的首次。

　　大和资本市场(Daiwa Capital Markets)亚洲(不包括日本)首席经济学家赖志文(Kevin Lai)表示，遏制影子贷款是中国国家主席习近平控制金融领域的方式出现更大范围的转变的一部分。

　　赖志文表示，习近平还致力于根除金融体系的失衡，这种失衡使得某些人变得极为有钱。

　　迄今出现的改变包括郭树清接替尚福林担任银监会主席，还有今年4月初中国保监会主席项俊波被调查。通过保险集团销售的理财产品也受到遏制。中国三大金融监管机构的现任掌门人都是习近平任命的。

　　中国银监会今年5月发布的新规将迫使银行更加透明地介绍理财产品，这些产品往往通过资产管理公司或者信托机构被引导向借贷人。

　　西班牙对外银行(BBVA)亚洲首席经济学家夏乐表示，有传言称，郭树清可能将全面整治通道——也就是资管公司——这对市场造成了冲击。

　　他说，数家大型银行已开始限制常规的长期贷款以应对可能需要额外流动性的改革。

　　夏乐表示：“我知道一些银行经理不再发放长期贷款，因为他们认为有可能会需要将表外贷款移到资产负债表上——这种“自救”(bail-in)可能需要大量资本。资产管理公司和信托公司已经开始放弃部分业务。”

　　理财产品多年来在银行业中非常流行，也很受银行客户的欢迎。银行发行这些产品受到的监管比较宽松，而且还有了使用资金获得高额利润的渠道——否则这些资金只是简单的存款。

　　因为这些工具不在资产负债表上，机构可以用它们大举放贷。1月份新增贷款达到创纪录高点，这主要是非银行机构放贷的结果。

　　对客户而言，理财产品的收益率远高于银行存款利率，后者被人为压低、但有受政府支持的银行的隐性担保。

　　中国最大的保险公司之一前海人寿(Foresea Life Insurance)本月表示，预计今年将会有600亿元人民币(合87亿美元)理财产品被赎回。该公司警告称，可能出现大规模违约并引发社会不安定。但中国央行正在马不停蹄地遏制这些工具的发行，担心违约增多将会引发恐慌，可能破坏银行体系的稳定。世界其他地区对此保持关注。

　　 英国《金融时报》 唐•温兰 香港 , 吴佳柏 上海报道 译者/邹策